今年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务(wù)违约——而这(zhè)将对(duì)全球(qiú)经济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们(men)需要先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄(líng)化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升(shēng)，拜登政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出(chū)的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了(le)反对美国参战(把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁zhàn)），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确(què)立(lì把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁)了对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元(yuán)霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是(shì)美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债(zhài)务上限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意(yì)削减开支(zhī)，再谈(tán)提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债务上限，这(zhè)就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与(yǔ)国会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债(zhài)务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美(měi)股一度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次下(xià)调美国(guó)的(de)主权信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这(zhè)可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年(nián)里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕(pà)也将再(zài)次(cì)重(zhòng)演。

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