美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财富呢值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进(jìn)行的调(diào)查(chá)，对(duì)于那(nà)些(xiē)寻求(qiú)避风(fēng)港的人来(lái)说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)未能履行(xíng)其(qí)义务，他们(men)将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对(duì)冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的分析(xī)师也认为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上(shàng)，即便在上(shàng)一(yī)次最为(wèi)令人(rén)担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危机中，当(dāng)时(shí)标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长(zhǎng)期国债也(yě)依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也(yě)有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者在美国(guó)债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬(lǎo)们(men)已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大限(xiàn)前得不到(dào)解决(jué)，可(kě)能(néng)会发(fā)生(shēng)什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至(zhì)了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较(jiào)小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分化值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别，风险比以前(qián)更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机和美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)引发的避险需求，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略(lüè)低(dī)于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及(jí)的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府(fǔ)最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的(de)跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别今(jīn)年高(gāo)点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的(de)扭曲。收(shōu)益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最(zuì)早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能(néng)会(huì)从预期的纳税和(hé)其(qí)他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力(lì)和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的全球(qiú)股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数的前景预测(cè)，没有散户(hù)交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府违约(yuē)，美(měi)元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的(de)地位将(jiāng)面临(lín)风(fēng)险。

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