今年A股市场最为火热的“中特估(gū)”板块(kuài)又(yò精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思u)将迎来重(zhòng)磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国基金报记者获悉，4月(yuè)末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发行(xíng)日(rì)期(qī)已经正(zhèng)式定档(dàng)。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告(gào)，基(jī)金将于(yú)5月15日(rì)至19日正式(shì)发售(shòu)，其(qí)中(zhōng)，网下现(xiàn)金(jīn)、网下股票(piào)认(rèn)购期为5月15日至(zhì)19日(rì)，网(wǎng)上现(xiàn)金(jīn)认购期为5月17日19日，产品的首发(fā)募集上限(xiàn)均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预期(qī)，多位业内人(rén)士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在他们看来(lái)，首先，中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF契合目前资本(běn)市(shì)场的行情主线，预计发行情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上(shàng)部分(fēn)券商近期对(duì)于基(jī)金的(de)发行(xíng)导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　还有业内人士(shì)表示(shì)，中证国新央企主题系列指(zhǐ)数有助于(yú)资(zī)本(běn)市(shì)场从科技领域(yù)、能源产业等多维度服务央企，强化股(gǔ)东回报，帮助投资者走进央(yāng)企、认(rèn)识央企，支(zhī)持(chí)央企利用资本市(shì)场做强(qiáng)做优做大，提升市(shì)场影响力、号召力，切实促(cù)进央企(qǐ)上市公司(sī)实现高质量发(fā)展。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末(mò)刚刚获批(pī)的3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正式对(duì)外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包(bāo)括广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗(qí)下的(de)中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正式发售，其中，网(wǎng)下现(xiàn)金、网下(xià)股(gǔ)票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上(shàng)现(xiàn)金认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均(jūn)设置20亿元的(de)首(shǒu)发(fā)募集(jí)上限。3只基(jī)金费率也稍有差(chà)异，招(zhāo)商(shāng)及汇添富(fù)旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份额小于50 万份的，认(rèn)购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至100万(wàn)份之间的，广(guǎng)发中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)认购(gòu)费为0.5％；若是认购份额大于100万(wàn)份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面，广发中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由工(gōng)商银行(xíng)托管，汇添(tiān)富中证国新央(yāng)企股东回报ETF由建设(shè)银行(xíng)托管，招(zhāo)商中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF的托(tuō)管方则(zé)是中信(xìn)建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解(jiě)，上(shàn精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思g)交所拟定(dìng)于5月11日举办“发(fā)现央(yāng)企(qǐ)投(tóu)资价值促进央企估值回归”业(yè)务交(jiāo)流会暨国新央企(qǐ)股东回报ETF宣介会(huì)。会(huì)议主旨为进一步(bù)探(tàn)索建(jiàn)立中国特色估值体系，引导央(yāng)企投资(zī)价(jià)值发现(xiàn)，推动(dòng)央企(qǐ)估值(zhí)回归合理水平。上交(jiāo)所、中国(guó)国(guó)新、指(zhǐ)数(shù)公司、券商、基金公司(sī)等相关领导将出席会议。

　　在多位(wèi)业(yè)内人士(shì)看来，3只中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF未来都将在上交所(suǒ)上市，上交所此(cǐ)次会(huì)议或为产品发行预热(rè)。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的(de)发行情况。“‘中特(tè)估’是近期资(zī)本市场的行情主线，包(bāo)括交易所、券商、基金工商各方对此(cǐ)也比较重视，基(jī)金公司(sī)肯(kěn)定会重(zhòng)点发行，但目前(qián)市场上也存在不少(shǎo)央企(qǐ)主(zhǔ)题基金(jīn)，因此预计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也会相对理性(xìng)。”一位基金公司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券商(shāng)人士(shì)也(yě)表示，所在券(quàn)商(shāng)会参与其(qí)中一只央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)发行(xíng)工作(zuò)，但并不(bù)会过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首(shǒu)先(xiān)，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资本市场的(de)行情主(zhǔ)线，产品本(běn)身就比较好卖；其(qí)次(cì)，我(wǒ)们近期已将考核侧重点(diǎn)放在产品保有量上，同时降(jiàng)低基金(jīn)首发的考核权(quán)重(zhòng)。”上述券商人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　一位基金公(gōng)司(sī)人士也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此(cǐ)次央企股东(dōng)回报ETF上上演。“近期多家基金(jīn)公司上报的中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF已(yǐ)经分为三(sān)批(pī)陆(lù)续推向市(shì)场，而不(bù)是(shì)九只同(tóng)时(shí)获批发售，就是(shì)为了(le)避(bì)免发行大战的出现。”

　　“尽管销售(shòu)机(jī)构不会过度拼基金首发，不过，目前市场(chǎng)上非常(cháng)关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板块，预(yù)计发行(xíng)情(qíng)况也会比较乐观。”

　　基金(jīn)积(jī)极布(bù)局央企主(zhǔ)题产品

　　为投资者带来分享改革红利(lì)工具

　　“中特估(gū)”成为(wèi)今年以(yǐ)来资本(běn)市场的热门(mén)，基金(jīn)公司也积极布局相关产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据(jù)发现，今年(nián)以来全市(shì)场已有18家基金公司(sī)陆(lù)续申(shēn)报了(le)21只(zhǐ)央国企主题基金，易(yì)方达、汇添(tiān)富(fù)、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头都有参与，其中嘉实、华(huá)安、银华(huá)基金等多家机(jī)构，还各申报了主、被动两只产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除(chú)了中证国(guó)新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华(huá)还同(tóng)时上报(bào)了跟踪“中证国新央企(qǐ)科技(jì)引领指数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实(shí)则上报了(le)中(zhōng)证国新央(yāng)企现代能源ETF，据(jù)了解(jiě)，上述中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企ETF也有望尽快获批，会陆续进入(rù)发行。

　　伴随着这些主题产品的发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥有配(pèi)置(zhì)央企(qǐ)特色(sè)指数、分享(xiǎng)改(gǎi)革红利(lì)的便捷工具。

　　据(jù)业(yè)内人士表(biǎo)示，早在去年11月，证监(jiān)会主席易会满(mǎn)提出(chū)“探(tàn)索建(jiàn)立具有中国特色的估值体系，促进市(shì)场资源配(pèi)置功能更(gèng)好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来发展和(hé)改革(gé)指明了方向，成熟完善的估值体系对于资(zī)本市场(chǎng)的价值发现以及资源配置(zhì)功能的发挥有重要作用，也是(shì)资本市场支(zhī)持实体经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中国特色(sè)估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值(zhí)重塑的机(jī)遇(yù)，行业(yè)对这一领域(yù)的产(chǎn)品积极布局。

　　“我(wǒ)们(men)目(mù)前储备了不少(shǎo)央国(guó)企主题(tí)基金(jīn)，就是看准这(zhè)类企业的投资价值。”据一位基金公司(sī)人士表示，建立具有(yǒu)中国(guó)特色(sè)的估(gū)值(zhí)体系，有助(zhù)于(yú)提(tí)升市(shì)场对国有(yǒu)上市企业的关注度，对企业估值层面的各类因素做进(jìn)一步的研究和探讨，强化相(xiāng)关领(lǐng)域在新(xīn)环境下的资(zī)产价格预(yù)期(qī)。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表示，从长(zhǎng)期来(lái)看，央国企(qǐ)板块(kuài)的投资逻辑是(shì)比较完备的：一是央(yāng)企是实现(xiàn)国(guó)家(jiā)战(zhàn)略发展的“排头兵(bīng)”，不断(duàn)受到政(zhèng)策的支持与引导(dǎo)；二(èr)是(shì)央(yāng)企作(zuò)为资(zī)本市场“压舱石”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央企引(yǐn)领科技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍是A股估值洼地。未(wèi)来(lái)在(zài)不断(duàn)完善中(zhōng)国特色现代资(zī)本市(shì)场(chǎng)下，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇(huì)添(tiān)富基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳健的经营业绩(jì)为央国(guó)企的估值重塑提供了市场认可的基础。从盈利(lì)能力方面来看(kàn)，近年来央国企(qǐ)ROE出现明显企稳回升(shēng)，目前已(yǐ)超(chāo)过其他(tā)类型企业，高(gāo)于A股平均(jūn)水平，体现出(chū)央(yāng)国企较强(qiáng)的“价值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗下(xià)上市央企营(yíng)业总(zǒng)收入同比增长8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出(chū)央国企的发展(zhǎn)韧(rèn)劲。展(zhǎn)望未来，央国(guó)企上(shàng)市公司(sī)质量的(de)提升或将成为(wèi)央(yāng)国企(qǐ)估值重塑(sù)的核心动力(lì)。

　　招商基金量化(huà)投资部基金经理(lǐ)刘重杰也表(biǎo)示，从(cóng)公司(sī)经营的角度看(kàn)，上市(shì)央、国企的(de)盈利能力相比A股市场整体而言更加(jiā)稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长(zhǎng)期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合(hé)机构投(tóu)资者、个人养老(lǎo)金等(děng)配置性的(de)需求。在(zài)中国特色估值体(tǐ)系的推进过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关(guān)于央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的(de)央企股东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央企股东回报指数(shù)，指数由国新投资有限公(gōng)司定(dìng)制，主(zhǔ)要选取国务院(yuàn)国资委下属现 金分红(hóng)或回购总额(é)占总市值比率(lǜ)较高的(de)50只上市公(gōng)司证(zhèng)券作(zuò)为(wèi)指数样(yàng)本， 以反(fǎn)映央企股东回报主题上市(shì)公司证券的(de)整体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石油(yóu)石化、煤炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设备等，前(qián)十(shí)大成份股权重合计约(yuē)33％，均为央(yāng)企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股东回(huí)报指数前十大成份(fèn)股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企(qǐ)股东回报指数有哪些特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的分(fēn)红水平。

　　低估(gū)值：央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报指数当(dāng)前市(shì)盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出更(gèng)低的(de)估值水平(píng)，央(yāng)企估值重(zhòng)塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报(bào)指数近(jìn)五年ROE水(shuǐ)平均(jūn)稳(wěn)定保持(chí)在8％以上，体(tǐ)现出(chū)较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企回(huí)报ETF发行时(shí)间是(shì)？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网上(shàng)现金认购、网下现金认购(gòu)和网下(xià)股(gǔ)票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答(dá)：目前(qián)3只产品募集规模上(shàng)限(xiàn)为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取(qǔ)比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产品(pǐn)涉(shè)及认购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目(mù)前3只产品认购费用来看，在认购金(jīn)额(é)低(dī)于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发旗下产品为0.4％，其他两只为(wèi)0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产(chǎn)品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费(fèi)上，广发旗下(xià)产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富(fù)为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安(ān)排(pái)，以及后续做市商(shāng)如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上(shàng)交所上市。多家(jiā)公司(sī)后续(xù)将安排做市商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金(jīn)经理人选(xuǎn)？

　　答：从(cóng)目(mù)前看，这三家(jiā)基金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中(zhōng)广发(fā)央企回报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆为(wèi)广发基金(jīn)指(zhǐ)数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基(jī)金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数(shù)历史表(biǎo)现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)3月31日，央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)过去三年累计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史(shǐ)年化回报12.60％，超越(yuè)同期(qī)沪深300和上证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指(zhǐ)数的投资(zī)价值？

　　第一、央企特色突出(chū)：1、市值优(yōu)势(shì)明显，具备(bèi)较高的(de)长期投资价值；2、央(yāng)企经营较稳健，整体平(píng)均盈利高于(yú)A股；3、肩负社会责任，是国(guó)家(jiā)战略发(fā)展主力军。

　　第二(èr)、“中特估(gū)”背景(jǐng)：估(gū)值(zhí)较低，重塑中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系(xì)背景下估(gū)值提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利因子叠(dié)加：1、红(hóng)利属(shǔ)性更明(míng)显，追求(qiú)分(fēn)享(xiǎng)高质量发展成(chéng)果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和抗(kàng)风险的配置效益。

　　精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板(bǎn)块(kuài)持续(xù)性如(rú)何(hé)？

　　答：一、央企(qǐ)当前(qián)估(gū)值仍处于较低分位水平(píng)。截至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央企指数市盈(yíng)率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的(de)17.07。自2014年底至今(jīn)，中证央企指数(shù)估值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处于(yú)其38％分(fēn)位水平。无(wú)论(lùn)横向(xiàng)对比(bǐ)还是纵向比较，央企整体估(gū)值水平与(yǔ)其经济(jì)地位并不匹配，亟(jí)待改善，在政策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估或是(shì)贯穿全(quán)年的(de)主线(xiàn)。从券商(shāng)机构的对外(wài)观点(diǎn)来看，多家(jiā)券(quàn)商明确表(biǎo)示(shì)今年的投资主线之(zhī)一就是(shì)央国企价值重(zhòng)估。部分券(quàn)商(shāng)的观点如(rú)下：

　　国信(xìn)证(zhèng)券：继续把握国(guó)企价值重估这一投资主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数(shù)字(zì)经济+国企改革主线；

　　平(píng)安(ān)证(zhèng)券：数字经济+国(guó)企改革的投(tóu)资主(zhǔ)线更为清晰；

　　光大证券(quàn)：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推动下(xià)，当前(qián)国企(qǐ)价值重估行情有望持续并(bìng)形成主(zhǔ)线行情(qíng)。

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