芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从(cóng)分母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业(yè)率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人数约为25870551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青(qīng)年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如(rú)何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失(shī)业(yè)率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经验和技(jì)能相对(duì)不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他(tā)三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年(nián)占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大量流(liú)入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业(yè)的比例(lì)均增超1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动(dòng)与(yǔ)行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即(jí)青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率(lǜ)大(dà)多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值，这(zhè)三个(gè)行业一季(jì)度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子(zi)端来(lái)看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知识(shí)密集型(xíng)服务业，如(rú)教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生(shēng)就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年(nián)前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会(huì)较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月(yuè)统计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长周期变化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总(zǒng)量与城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国(guó)16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施(shī)，每年进(jìn)行两次(cì)全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开(kāi)展，调(diào)查(chá)范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数(shù)据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕(hén)效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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