5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银(yín)行关(guān)注(zhù)度(dù)提(tí)升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的板块，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时获得(dé)3家(jiā)以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股(gǔ)策略表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份(fèn)均现(xiàn)下跌。如果重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的陆续推(tuī)出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信(xìn)用风险及资产价格风险的容(róng)忍度正在(zài)降低(dī)，但(dàn)在(zài)投资(zī)缺口重(zhòng)回下(xià)行通道(dào)、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的(de)现状。重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加资本(běn)，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落(luò)是衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着流(liú)动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难(nán)以出现(xiàn)改善;IPO开闸预(yù)期增加(jiā)股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继(jì)续(xù);其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效果难(nán)以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的(de)经(jīng)济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依(yī)然是(shì)政策(cè)主要目(mù)标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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