近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会(huì)对建设银行启动自律调查，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求(qiú)自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融机(jī)构(gòu)启动自(zì)律(lǜ)调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金融机(jī)构接连(lián)被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场交易商协(xié)会（下(xià)称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部(bù)门反(fǎn)馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)处分(fēn)规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行(xíng)股份有(yǒu)限公司债务融资工(gōng)具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行(xíng)承销非(fēi)金融企业债务(wù)融资(zī)工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销(xiāo)发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优质(zhì)头部房地(dì)产(chǎn)企业债券(quàn)融资(zī)需求，承销(xiāo)房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿(yì)元债务融(róng)资(zī)工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交易商(shāng)协会的监管力度在(zài)近期持续加大(dà)。就在(zài)5月9日(rì)，交易(yì)商协会(huì)官网发布(bù)信息，针对中国进出口银行金融债(zhài)券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月8日(rì)，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业(yè)务违规(guī)被(bèi)点名。具(jù)体来(lái)说，交易商(shāng)协会通过深入调查发(fā)现，大连(lián)银(yín)行等(děng)多家机(jī)构存(cún)在债券代持交易等违规行(xíng)为(wèi)。其(qí)中(zhōng)，大连(lián)银(yín)行通过做(zuò)市业务方(fāng)式，每日滚动开展买(mǎi)卖方(fāng)向(xiàng)相反(fǎn)、清算(suàn)速度不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行、江(jiāng)西银(yín)行(xíng)和青(qīng)岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交易合理(lǐ)性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式(shì)参(cān)与债券代(dài)持交(jiāo)易链条，交易笔(bǐ)数(shù)和金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关公(gōng)告称(chēng)，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会在日常监测工作(zuò)中发现，工商银(yín)行主承销的多(duō)期(qī)债务(wù)融资工(gōng)具发(fā)行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市场合理水平(píng)，干扰(rǎo)了市场秩序，涉(shè)嫌违反银行间(jiān)债券市场自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近(jìn)期(qī)在查(chá)处(chù)四平市城市发展投(tóu)资(zī)控股有限(xiàn)公司案件时，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉林(lín)亿(yì)联银行因(yīn)违规收取发行人大额财务资(zī)助(zhù)，涉(shè)嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市(shì)场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一(yī)同被开(kāi)展自律调查的还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司两(liǎng)家金(jīn)融机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力度加(jiā)强(qiáng)

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全(quán)年，交(jiāo)易商协会共(gòng)对68起涉嫌(xián)违规案件立案调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自(zì)律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发行人和(hé)信用增进机(jī)构、4家主承销(xiāo)商、3家会(huì)计师(shī)事务(wù)所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和54名(míng)直接(jiē)责任人(rén)。作出(chū)的处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上(shàng)占(zhàn)比超(chāo)过五(wǔ)成，15家机构被暂(zàn)停一(yī)定期(qī)限业务，12位(wèi)责任人被认定(dìng)不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的(de)原因(yīn)包括低(dī)价(jià)包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了市场(chǎng)正常秩序；部分(fēn)债务(wù)融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展(zhǎn)余额(é)包(bāo)销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他(tā)投资人的正常投(tóu)标，违(wéi)背了公平(píng)公正原则，并影响(xiǎng)了(le)发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成(chéng)了(le)一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间(jiān)债券市场参(cān)与机构在从事相(xiāng)关业务(wù)过程中，务必牢固树(shù)立(lì)市场责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要求，合规展(zhǎn)业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机(jī)构，承担着提(tí)高市(shì)场(chǎng)流动性、促(cù)进价格发现的重要作用，应切实提升做市维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(shì)交易能力，加强内部(bù)控制和风险(xiǎn)管理，确(què)保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽(suī)然债(zhài)券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金(jīn)融政(zhèng)策监管(guǎn)专家周毅钦对(duì)《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者表示(shì)，可以看到，银行间交易商协会(huì)将(jiāng)继续贯彻落实监维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债(zhài)券(quàn)市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是国有大行来说，也需(xū)要肩(jiān)负(fù)起相应(yīng)的公序责任，切实(shí)维护好行业的良性竞争生态。

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