中国(guó)金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现(xiàn)亏损。

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　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的摩根(gēn)大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获(huò)批(pī)的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨(jù)头均在国(guó)内拥有外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于(yú)各(gè)自股东资源禀赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控股券(quàn)商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券(quàn)公司来说，除了(le)面临行业“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势(shì)，来(lái)自“洋券商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年(nián)”，受制(zhì)于市场行情(qíng)、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东(dōng)方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券(quàn)则(zé)延(yán)续自成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海证(zhèng)券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但(dàn)仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均于(yú)2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同(tóng)期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而(ér)言，2022年(nián)受(shòu)市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏(kuī)损的(de)产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型(xíng)券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍(réng)呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行业(yè)务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家外资控股券(quàn)商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量在(zài)行(xíng)业内排(pái)名下游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身行(xíng)业中游水平，而(ér)这(zhè)只是摩根(gēn)大(dà)通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)2022年经(jīng)纪业务大爆发，实(shí)现手续(xù)费净收入5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空mg alt="？“洋券商”最新披露！？这(zhè)两家盈利逆市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705571.png">

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充(chōng)分利(lì)用(yòng)全球化的平台优(yōu)势(shì)，整合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除摩根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期(qī)实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)是进入(rù)中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在(zài)国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并(bìng)参与(yǔ)了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底(dǐ)前完成。不(bù)言而喻(yù)的是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对两家外资控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了(le)带强调事(shì)项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公司之间(jiān)达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报(bào)告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存(cún)在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监(jiān)会修订《外商参股证(zhèng)券公司设立(lì)规则》后(hòu)首家获批的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核(hé)准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获(huò)得控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股东以(yǐ)及股(gǔ)东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数(shù)量(liàng)不得超(chāo)过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在(zài)面临(lín)“一(yī)参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留(liú)”的(de)局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不(bù)难发现，依(yī)托于各自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业(yè)务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)账(zhàng)户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询(xún)服(fú)务(wù)（如ESG行业(yè)咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业务模式，通过服(fú)务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融解决方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入手，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续(xù)为中(zhōng)国投资者提供具有(yǒu)野村集团特(tè)色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华(huá)签订(dìng)《业务转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券(quàn)自营及(jí)代销金(jīn)融产品业务的(de)业务(wù)许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产(chǎn)配置(zhì)为核心进(jìn)行新产(chǎn)品和(hé)服(fú)务的研(yán)发(fā)工作，进一步(bù)赋能(néng)部门为在岸客户提供财富管理综合解(jiě)决方(fāng)案，丰(fēng)富客(kè)户产(chǎn)品(pǐn)种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私(sī)募股(gǔ)权基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产品的(de)研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管理业务，这在具(jù)备(bèi)外资银行股东背景(jǐng)的券商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依(yī)托汇丰环球私人银行，致(zhì)力(lì)为高(gāo)净值(zhí)和超高(gāo)净值客户及其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元(yuán)及定制化的(de)资产配置服务，为客户(hù)实(shí)现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托(tuō)公司(sī)达成战略合作。同(tóng)时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力(lì)于发展财富(fù)管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富(fù)管理部秉持(chí)着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配置和满足(zú)客户全生(shēng)命周期财富管理的(de)理(lǐ)念，进一(yī)步完善投资(zī)解决方案(àn)和财富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支(zhī)产品为客户在同一策略下(xià)提供差(chà)异(yì)化选择(zé)及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中国资本市场(chǎng)对外开放的力(lì)度不断加(jiā)大(dà)，各外资金(jīn)融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设(shè)立，公(gōng)司注册(cè)地为北京市(shì)，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从(cóng)事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来(lái)看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的(de)外(wài)资控股(gǔ)券商数量(liàng)已达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独(dú)资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容忽视(shì)的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券(quàn)等多家外(wài)资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满等(děng)先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力和(hé)活力(lì)，坚(jiān)定(dìng)看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本(běn)市(shì)场发展前(qián)景。近年来中国资本市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进(jìn)，为国际金融机构和全球(qiú)投资者(zhě)带来了实实在在的机遇。各(gè)金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展在(zài)华业(yè)务(wù)和(hé)投资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即(jí)在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外(wài)资机构来华展业便利度(dù)不(bù)断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管理机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来(lái)了通过(guò)与国(guó)际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业(yè)集(jí)中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务(wù)多元化(huà)发展趋势(shì)初步形成(chéng)，金融科技对行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化，外资券商市场冲击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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