昨(zuó)夜(yè)，美国(guó)银行(xíng)股持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当地(dì)时间周二，美股三大(dà)指数集体低开(kāi)，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了，第一(yī)共和银行股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银(yín)行母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方(fāng)信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于(yú)美国(guó)地区性(xìng)银行股(gǔ)再(zài)次大跌，导致美国国债(zhài)价格飙升，短(duǎn)期市场利(lì)率大(dà)幅下跌(diē)，债券(quàn)交易员不(bù)再完全押注美联储会再(zài)加息25个基点。6月(yuè)的(de)美联(lián)储利率掉期合约目前反映出，央(yāng)行(xíng)基准利率仅比当前有效联(lián)邦基金利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而(ér)本周早些时候，交易员认为美(měi)联储在5月份(fèn)加息几乎是肯(kěn)定的，且6月份有可(kě)能(néng)进一(yī)步加(jiā)息。除了大幅降(jiàng)低(dī)加息的(de)可能性外，掉期交(jiāo)易还显(xiǎn)示，市(shì)场对(duì)利率(lǜ)见顶后美联(lián)储(chǔ)降息(xī)的押注(zhù)有所增加，他(tā)们(men)预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面(miàn)，美(měi)股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅近4％，为(wèi)去年(nián)12月(yuè)以来首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内(nèi)期(qī)货主力合约几乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料(liào)油跌超(chāo)2％，焦(jiāo)炭(tàn)、铁矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.15％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶。布伦特6月原油期货收跌(diē)2.37％，报80.77美元(yuán)/桶。外(wài)盘有色金(jīn)属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称：众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消违约的可能(néng)性，并解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了(le)一项将(jiāng)债务上限问题和削(xuē)减支出(chū)捆(kǔn)绑的计划，要(yào)将债务上限上(shàng)调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的政府支(zhī)出。

　　同在周(zhōu)二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国(guó)国会不提高政府的(de)债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生的债务(wù)违约将在(zài)美(měi)国(guó)引发(fā)一场(chǎng)“经济灾(zāi)难”，使未来几年的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债务违约将导致失(shī)业(yè)率上升，同(tóng)时使美国家(jiā)庭(tíng)在抵(dǐ)押贷(dài)款(kuǎn)、汽(qì)车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信用(yòng)卡(kǎ)上的支(zhī)出增加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限是国(guó)会的一项“基本责(zé)任”，如果违(wéi)约将产生一场经(jīng)济(jì)和金融灾难，使借(jiè)贷成本(běn)永久提(tí)高(gāo)，增(zēng)加未来的投资成(chéng)本。如果不(bù)提高债务上限，美国(guó)企业将面(miàn)临信贷(dài)市场的(de)恶化，政府将可能(néng)无(wú)法向(xiàng)军人家庭和(hé)依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任(rèn)美(měi)国(guó)总统

　　北京时(shí)间(jiān)4月25日傍晚，美国总统拜(bài)登正式宣布，他将参加2024年的(de)连任(rèn)竞选。法新社称，拜(bài)登将(jiāng)“以创纪录(lù)的80岁高龄”投入到一场新(xīn)的(de)激烈竞(jìng)选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登在(zài)推特上写道(dào)：“每一代人都要经(jīng)历为了民(mín)主挺(tǐng)身而(ér)出(chū)的时(shí)刻(kè)，为了他们(men)的基本自由挺身而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段视频。

　　法(fǎ)新(xīn)社分析(xī)称，目前拜登(dēng)在民主(zhǔ)党内部没有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的(de)审视。拜登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任期(qī)结束(shù)时，这位(wèi)资深(shēn)民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末发布的一项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党(dǎng)人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不(bù)支(zhī)持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年(nián)龄是一个主要或次要(yào)原因。

　　国内期(qī)交所公布(bù)劳动节期间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国(guó)内各(gè)家(jiā)期货交易所公布(bù)劳动节期间有(yǒu)关(guān)工作安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期所(suǒ)通(tōng)知称(chēng)，自4月27日起第一(yī)个未(wèi)出现单边市的(de)交易日收盘结算(suàn)时，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％；不(bù)锈钢、纸浆期(qī)货合约的交易(yknocked什么意思，knocking什么意思ì)保(bǎo)证金比例(lì)调整为12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为(wèi)13％，涨跌停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油(yóu)沥(lì)青期货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度调整为12％；锡(xī)期货合(hé)约(yuē)的交易保证金比例调整为(wèi)16％，涨跌停板幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自(zì)第一个未出现单(dān)边市的交易日收盘结算时(shí)，黄金期货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为7％；其(qí)他品种期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比例(lì)和涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能源方面，自4月27日(rì)起第一个未(wèi)出现单边市的(de)交易日(rì)收盘结算时，国际铜期货(huò)合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料(liào)油期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，所有品种期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜(cài)油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为10％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其(qí)中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后，自品种持(chí)仓量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述品种期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标准和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至(zhì)调整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调整为7％，交易保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化(huà)石油气期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为8％，交易保证金水(shuǐ)平调整为9％；其(qí)他期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易保证金(jīn)水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各(gè)期货(huò)持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价(jià)的第(dì)一个交易日结(jié)算时起，黄大(dà)豆1号、黄大豆2号、玉米和鸡蛋(dàn)期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆油(yóu)、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。

　　中金所公告称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的交易保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关(guān)品(pǐn)种持仓(cāng)量最大的(de)合约(yuē)未出(chū)现单边市(shì)的第一个交易日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货(huò)各合约的交易保(bǎo)证金(jīn)标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权(quán)各合约的保证金调整系数(shù)根(gēn)据相应股(gǔ)指期货(huò)的交易保证金标准进(jìn)行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公(gōng)告(gào)称，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，工业硅(guī)期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调(diào)整为9％和11％。5月4日(rì)恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边无连(lián)续报价的第(dì)一个交易日(rì)结算时(shí)起，工(gōng)业(yè)硅(guī)期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易保证金(jīn)标准调整为7％和(hé)9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现货价(jià)格走势(shì)背离，期货主力(lì)LH2307合约(yuē)收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价15.24元/公斤(jīn)，环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐(qí)盛期(qī)货分析师孙一鸣表(biǎo)示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要原因有四点：一是短期二次育肥造成货源有所(suǒ)收(shōu)紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调(diào)运不(bù)便；四是(shì)“五一”假期需求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预(yù)期为主，昨日(rì)盘面下(xià)跌的主要逻(luó)辑依旧在(zài)于(yú)产业(yè)基本面偏弱(ruò)的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地(dì)猪价‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶段(duàn)性触底。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜售推涨情绪(xù)较浓，且南北部分区域(yù)二次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳市信号相对(duì)强烈，期现货价格同(tóng)时上(shàng)涨(zhǎng)。然而(ér)，生(shēng)猪期(qī)货2307、2309合约虽有乐观预期(qī)，但已注入升(shēng)水，反弹至(zhì)养殖成本附(fù)近明显承压。同时，套保(bǎo)资金(jīn)介入。因此周二期货(huò)盘面减仓大跌(diē)。”华(huá)联期货生猪分析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来(lái)看，截至3月末，全国能繁(fán)母猪存(cún)栏相(xiāng)当(dāng)于正常保有量的(de)105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨(dūn)，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能(néng)繁母猪存栏以及生(shēng)猪存栏(lán)依旧处于(yú)高位(wèi)，意味着今年一季度去产能不及预期，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的存(cún)栏(lán)以及屠宰(zǎi)企业库(kù)存来看，今年下半年市场不会出现生猪(zhū)货(huò)源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应宽(kuān)松大概率(lǜ)延(yán)长至今年下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华(huá)期货生猪分析师张(zhāng)晓君介绍，从月度初生仔猪来(lái)看(kàn)，农业部监(jiān)测数据(jù)显示，去年9月到(dào)今(jīn)年2月全国(guó)新生(shēng)仔猪数(shù)量各月环比增幅逐月增加，至少对应(yīng)到今年7月(yuè)生猪出栏供给(gěi)相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生(shēng)猪出栏均重仍接近123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得(dé)一提的是(shì)，目前生猪养殖(zhí)逐步向(xiàng)规(guī)模化(huà)、集团化方向发展(zhǎn)，而(ér)且规模化占(zhàn)比得到明显提(tí)升(shēng)。蒋琴(qín)表示，今年猪(zhū)场中大猪存栏量明显高于(yú)去年同期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年中央一号文件将“稳(wěn)定生猪基础产能”目(mù)标(biāo)细(xì)化(huà)为(wèi)“强化以能繁母猪为主的(de)生猪产能调(diào)控”，将全国能繁(fán)母猪(zhū)数(shù)量稳定在4100万头的正常(cháng)保(bǎo)有量，可见国(guó)家稳猪(zhū)价的决心(xīn)。

　　“此外(wài)，从冻品库存(cún)来看，随着屠宰场(chǎng)持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂(guà)，冻品销售不畅，待冻(dòng)鲜价(jià)差恢(huī)复，冻品持续出库，目(mù)前冻(dòng)品的高库存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年生猪消费总结为持续向好发展态势，政策(cè)引导及市(shì)场(chǎng)预期向(xiàng)好(hǎo)，加上(shàng)居民收入增(zēng)加、消费意愿增强等利好因素，都(dōu)是猪肉消费(fèi)的助力。但是，实际(jì)需求却一直不(bù)温不火。目(mù)前看，今年生猪的需(xū)求大概(gài)率将回(huí)归(guī)到(dào)正常年份(fèn)水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙(sūn)一鸣也表示，此次(cì)需(xū)求好(hǎo)转主要在(zài)于冻品(pǐn)入库以及二育支撑(chēng)，终端需求无实质性(xìng)好(hǎo)转(zhuǎn)。目前“五一”备货基本(běn)收尾，从走(zǒu)量看并未(wèi)出现明(míng)显提升，随(suí)着二季度气温升高，需(xū)求(qiú)逐(zhú)步(bù)降(jiàng)低，预(yù)计需求再次回归至低(dī)迷状态。4月底到(dào)5月预计集团企业出栏(lán)计划或继续增加，市场整体(tǐ)处于供大于(yú)求(qiú)状(zhuàng)态，现货价格(gé)“五一(yī)”后(hòu)或(huò)继续回落为(wèi)主(zhǔ)，盘(pán)面升水状态下(xià)短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供(gōng)给相(xiāng)对充足，限制(zhì)猪价大幅上涨。短(duǎn)期来看，“五(wǔ)一”小长假前，终(zhōng)端备货启动，集(jí)团场缩(suō)量(liàng)挺价，支撑猪价短(duǎn)线反弹。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价将重回(huí)供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货盘面资金已经提前反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建议(yì)投资者(zhě)控制(zhì)仓位，防范假期风险。

　　蒋琴(qín)认(rèn)为，综(zōng)合来看，猪价(jià)颓(tuí)势不改，大概(gài)率仍将保(bǎo)持(chí)低位盘(pán)整运(yùn)行状态。不(bù)过，市场预(yù)期二季度二次育肥缓慢入场(chǎng)，行(xíng)情或好于一季度。按照官(guān)方能繁存栏(lán)数(shù)据推算，今年3到10月，生(shēng)猪理论出栏(lán)量处于(yú)逐步(bù)增加的阶段，并于10月份(fèn)达到理(lǐ)论(lùn)出栏峰值(zhí)，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏(lán)量(liàng)大概(gài)率(lǜ)环比下降。而11月(yuè)份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺季(jì)，供减(jiǎn)需增(zēng)预期(qī)下，相对支(zhī)撑当期生猪价格，故目(mù)前(qián)盘面11月价格相对(duì)坚(jiān)挺。不过(guò)在(zài)国家(jiā)良好调(diào)控之下(xià)，能繁母猪产能并未过度去化(huà)，生猪存出(chū)栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国(guó)家政策端稳(wěn)定猪(zhū)价(jià)意愿强烈的背景(jǐng)下(xià)，期(qī)价上行压力(lì)恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风(fēng)险积聚，操(cāo)作上，建议养殖(zhí)端(duān)锚定(dìng)成本，择机卖出套保(bǎo)锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油期货(huò)盘(pán)中大幅下跌，连(lián)续第三个交(jiāo)易日(rì)下滑(huá)，并(bìng)触及约(yuē)一(yī)个(gè)月(yuè)低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行(xíng)情变化多集(jí)中在(zài)需求端的扰动(dòng)，一方(fāng)面，印度洗船事(shì)件为盘面(miàn)带来了压力；另一方面，市场对于第二波(bō)新冠(guān)疫情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加速(sù)了盘(pán)面下滑。”国联期货农(nóng)产品事业(yè)部分析(xī)师姜颖告诉期货日报(bào)记(jì)者，根据新加坡、日(rì)本(běn)等海外(wài)经验，第二波疫情(qíng)的(de)波(bō)及范围预计(jì)很大概率将小(xiǎo)于(yú)第一波(bō)，短期情绪(xù)释(shì)放后，棕榈油将回(huí)归基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来看，目前处于短(duǎn)多长空的局(jú)面。

　　据国海(hǎi)良(liáng)时期货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后市(shì)场(chǎng)延续了产地未(wèi)来供需(xū)转宽(kuān)松的交(jiāo)易逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月船(chuán)期现货报(bào)价分(fēn)别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一(yī)个交易日(rì)均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结构(gòu)也显示出市场(chǎng)对(duì)东南亚地区棕(zōng)榈油食用需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限(xiàn)制的(de)担忧。产(chǎn)地供需偏宽松(sōng)的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化。数据显示，印(yìn)尼(ní)2月份棕榈油产量高达(dá)425.2万吨(dūn)，为历史同期最高水平，仅环比1月(yuè)微(wēi)降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平(píng)均季节性减(jiǎn)量。目前产(chǎn)地(dì)已步(bù)入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动knocked什么意思，knocking什么意思后，产区(qū)未来整体产量(liàng)可能非(fēi)常可(kě)观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存(cún)超预期下(xià)降至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚(yà)出口骤(zhòu)降，斋月节备(bèi)货结束(shù)、主要进口国(guó)植物(wù)油供应充足(zú)，印(yìn)度3月(yuè)棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)仍有(yǒu)59万吨，植物油(yóu)库存则继续增高至345万吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师(shī)郭文伟表示，检验机构AmSpec数据(jù)显示，马来西亚4月1—25日(rì)棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈(lǘ)油(yóu)已经步入季节性(xìng)增产(chǎn)周(zhōu)期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月1—15日(rì)马来西(xī)亚(yà)棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产(chǎn)需结(jié)构呈宽(kuān)松趋(qū)势。不(bù)过，4月份处在复产(chǎn)初期，且(qiě)今年4月份工作日(rì)较少(shǎo)，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈油库存预(yù)计开始(shǐ)小幅度(dù)累库，且随着复(fù)产利多增强和出口前景不佳持续，后期(qī)马棕(zōng)继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承(chéng)压(yā)回(huí)调走势。

　　需求方面(miàn)，孙啸称，印度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印(yìn)度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季节性中性位置(zhì)，其中棕榈油进口(kǒu)量高达(dá)72.8万(wàn)吨，占比突出。但是(shì)其(qí)国内食用(yòng)油峰值(zhí)库(kù)存(cún)问题仍未解决(jué)。截至3月(yuè)末，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已经走负的国际(jì)豆(dòu)棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭(guō)文伟表(biǎo)示，国内棕榈油(yóu)近(jìn)月进口严(yán)重倒(dào)挂，远月有所修复(fù)，近(jìn)月进(jìn)口偏低，远月买船有所(suǒ)增加。海关数(shù)据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内(nèi)棕榈油4—6月(yuè)进(jìn)口量预估分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈油港(gǎng)口(kǒu)库存仍处在历(lì)史同期高点，截至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升高及(jí)棕榈油(yóu)消费进(jìn)一步好转，需求(qiú)有望回(huí)升，国内棕榈(lǘ)油继续(xù)呈现去库走势(shì)。

　　展望后市(shì)，孙啸认为，短期(qī)连盘棕榈油(yóu)仍将(jiāng)随油脂整体(tǐ)弱(ruò)势运行，有下破可能。5月份东南亚天(tiān)气值得关(guān)注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为明显(xiǎn)，印(yìn)尼(ní)次之。如果(guǒ)出(chū)现持续干燥(zào)天气，产区增产节(jié)奏将被打破，届时，棕榈油(yóu)有望(wàng)相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚(shàng)存利多因素支(zhī)撑。国内贸易商进(jìn)口利润(rùn)深度亏(kuī)损，5月船期频现洗(xǐ)船，进口到港数量将明(míng)显减少。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，随(suí)着(zhe)天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情虽(suī)可能(néng)有影响(xiǎng)，但无(wú)法改变消费逐步恢复的(de)大势，国内库(kù)存短期(qī)内仍可(kě)能(néng)加速去化。长期市场(chǎng)对(duì)于未来供应充裕的预期基本一致。天气情况有所好转，马(mǎ)来西(xī)亚与印尼(ní)步入增(zēng)产周(zhōu)期，供应增加而出口需求较差，未来产(chǎn)地存在(zài)累库预期。与此(cǐ)同时，国际(jì)豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在豆油(yóu)、菜油未来存在集(jí)中(zhōng)供应压力的情况(kuàng)下，棕榈(lǘ)油(yóu)长(zhǎng)期需求不(bù)容乐观(guān)。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期利(lì)多因素对盘面有一(yī)定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈(lǘ)油(yóu)将逐渐(jiàn)演变(biàn)为(wèi)供强(qiáng)需弱格局，叠(dié)加全球(qiú)宏观经济(jì)环境(jìng)偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 knocked什么意思，knocking什么意思