金融界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾(mái)，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发(fā)，海外(wài)资(zī)金是不可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社(shè)的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露(lù)可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆(duī)业务(wù)，同时(shí)我们还能幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视(shì)为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的(de)行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在过去的(de)三(sān)十年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本经济(jì)的(de)边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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