踩上AI风口的三六(liù)零，年内(nèi)一(yī)度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡(hú)欢离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的(de)基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至(zhì)3月31日(rì)的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的(de)营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个出现不同(tóng)程度下(xià)滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他(tā)业(yè)务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零(líng)延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却(q正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗uè)大幅(fú)减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多(duō)亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(q正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗ú)道表达对大模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了(le)218％，市(shì)值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期(qī)股价有所(suǒ)回(huí)调，公司股价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司(sī)-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金额(é)也在10亿(yì)元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资(zī)企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私(sī)募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六(liù)零(líng)持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋(péng)浏览器确(què)认(rèn)的(de)投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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