今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超(相遇时间的公式 相遇时间怎么求chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大相遇时间的公式 相遇时间怎么求重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺(nuò)安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接(jiē)即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善(sh相遇时间的公式 相遇时间怎么求àn)可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应用(yòng)于(yú)设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维(wéi)持了(le)较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的物业及(jí)计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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