全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股(gǔ)；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股(gǔ)持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标(biā中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜o)普500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持(chí)的(de)标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了(le)先(xiān)锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有(yǒu)拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的(de)推动仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是(shì)对黄金的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降(jiàng)的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗(miáo)头。但一(yī)切才(cái)刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体的(de)经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持(chí)有(yǒu)现金。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家和(hé)地区处于周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加(jiā)息(xī)，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望(wàng)持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题(tí)。为(wèi)了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被接管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美国金融体系面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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