金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(农村信用社几点上班下班时间dòu)一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此(cǐ)前加息结束(shù)乃至(zhì)降息已然(rán)成为一种共识，因此本(běn)周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵金属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同时国内社融(róng)超预(yù)期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海(hǎi)外衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)将会继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软增加美联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经济(jì)衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置(zhì)将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千农村信用社几点上班下班时间(qiān)克(kè)）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等(děng)白银行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金(jīn)属持(chí)续走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢(féng)低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建议。

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