金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市(shì)主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日(rì)本(běn)股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示将(jiāng)进一步(bù)投资日(rì)本股票。现(xi打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗àn)年92岁(suì)的(de)他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票(piào)，我(wǒ)们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社(shè)的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出在过去(qù)的三十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其(qí)并没(méi)有完(wán)全(quán)失去竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的(de)背景下，日(rì)本经济的(de)边际变(biàn)化值(zhí)得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗的(de)地缘政(zhèng)治格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意(yì)味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层(céng)持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本和(hé)股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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