金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据(jù)昨夜(yè)公布的数据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价(jià)格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概率暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一方(fāng)面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越多(duō)官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从(cóng)加息结(jié)束(shù)到(dào)降息周(zhōu)期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济和(hé)政策的不确定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海(hǎi)外(wài)衰退预期(qī)的(de)发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出发，有色(sè)金属(shǔ)将会(huì)走(zǒu)弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调整行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有(yǒu)色金(jīn)属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济(jì)数据(jù)疲软增加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合(hé)影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间(jiān)，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌破该位(wèi)置将会测(cè)试23美元/盎司（525水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用0元(yuán)/千克）关(guān)键支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再低位(wèi)做多(duō)。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅(xùn)速(sù)转向(xiàng)，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政(zhèng)策宽松(sōng)转(zhuǎn)向、经(jīng)济下(xià)行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务上限(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做多配(pèi)置依(yī)然是核心建(jiàn)议。

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