本(běn)轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成电路产业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念国(guó)际(jì)知名(míng)企业合(hé)作(zuò)设立晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为(wèi)国内面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经(jīng)学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不论(lùn)是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头产品的(de)设计、研发(fā)和(hé)生产及涂布技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是(shì)继(jì)制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工(gōng)序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄(báo)膜(mó)晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业(yè)链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月，总部(bù)位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块(kuài)封装的代工服务的(de)制造(zào)商。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产品公司提供(gōng)完整生(shēng)产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非(fēi)常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压(yā)力显然是(shì)要(yào)比那些已经规(guī)模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染(rǎn)料(liào)及其(qí)滤饼(bǐng)的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶(lún)及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印染加(jiā)工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游(yóu)服(fú)装行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等客(kè)户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域(yù)的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽(qì)车(chē)数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人(rén)均(jūn)保(bǎo)有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股份主要(yào)从事(shì)电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)和(hé)利(lì)润(rùn)来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电(diàn)力工程技(jì)术服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国(guó)家(jiā)电网，本(běn)质上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营业务为射频前(qián)端芯片及(jí)模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具备全套(tào)射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和(hé)集(jí)成(chéng)化模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大，主要是大却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念(dà)量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即便这样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主(zhǔ)要从事防空(kōng)预(yù)警雷(léi)达研发(fā)、生产、销售和(hé)服务(wù)的国(guó)家级高(gāo)新(xīn)技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方客户和军(jūn)工(gōng)集(jí)团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业，21年(nián)后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然(rán)收(shōu)入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利(lì)润远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网相关场景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚(jù)合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发(fā)运(yùn)营(yíng)等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会(huì)员(yuán)卡等数字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模式是获得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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