本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金(jīn)不(bù)断涌(yǒng)入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发起式(shì)基金，认购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批(pī)文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的(de)形式设(shè)立。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度(dù)上讲(jiǎwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语ng)，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公(gōng)司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大了(lwrite的过去分词怎么用，write的过去分词英语e)呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流(liú)动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优(yōu)质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多(duō)。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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