北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今年(nián)以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法(fǎ)发行上市的股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的(de)有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面(miàn)，相较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiā割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思o)所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北(běi)交所的持股集中度高(gāo)。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年(nián)底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的(de)角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可(kě)能不(bù)高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可(kě)能反(fǎn)而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收益可(kě)能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人(rén)士(shì)也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当(割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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