全球头(tóu)号(hào)对冲基金(jīn)桥水的(de)最(zuì)新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁(jié)，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价(jià)的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人(rén)们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎ郑业成是否已婚 郑业成是几线演员o)明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态(tài)度。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为了(le)应对(duì)高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决策。

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