五一长假期间，全球市场并不平静(jìng)，一场大风(fēng)暴即将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的(de)银行，同时(shí)也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破(pò)产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机(jī)远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高(gāo)息(xī)又会令其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快(kuài)采取行(xíng)动，再次(cì)提高债(zhài)务上限，避免政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国国会(huì)众议院投(tóu)票通过(guò)债务(wù)上限法案。这(zhè)项法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美(měi)国历史上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这(zhè)回(huí)你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的; line-height: 24px;'>你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的付不起“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国(guó)内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出(chū)口同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元(yuán)。主要(yào)由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一(yī)的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器(qì)芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个(gè)人掌握的(de)实(shí)时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人(rén)都多(duō)，他称温和(hé)的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借(jiè)就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得(dé)经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前(qián)全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再(zài)创(chuàng)新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大(dà)概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预(yù)示见顶的(de)可能(néng)性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前仍(réng)处于(yú)高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是历(lì)史性的大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太远，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目标则是(shì)将跌(diē)至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆发的(de)，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融(róng)危机在哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里有什(shén)么(me)金融危机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质(zhì)疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然(rán)多(duō)年以(yǐ)来，金融危(wēi)机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超(chāo)越(yuè)08年(nián)的世(shì)纪金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘(wàng)了，划(huà)过(guò)伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过，一次(cì)一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等(děng)燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你誓死(sǐ)为了(le)这些而(ér)存在……（公(gōng) 号(hào)“中产投资”）

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