财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对(duì)外(wài)输出市场观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下来的(de)市场大概率是不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示，随着4月底上市公司年报一季报(bào)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语的披露(lù)，炒(chǎo)作没有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色(sè)不(bù)多(duō)，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流(liú)入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批(pī)量跳水无疑打击了市场的信心。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为人(rén)工智能受难日，纪念人类(lèi)第四次工(gōng)业(yè)革(gé)命进程中，人工智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面(miàn)大溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌停，中科(kē)信(xìn)息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源(yuán)形(xíng)成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(w雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语àng)了(le)，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片(piàn)能不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市(shì)场的两大主题“中特估(gū)”及人(rén)工智能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面主(zhǔ)线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内(nèi)稳增长促内(nèi)需政(zhèng)策及货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济(jì)温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将继续向上(shàng)修(xiū)复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格(gé)，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中(zhōng)短(duǎn)期内，人工(gōng)智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长期(qī)来(lái)看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点在(zài)医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞(ruì)眼科均(jūn)创历史新高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大指数除创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金(jīn)融(róng)等板块首先迎来了基(jī)本面预期修(xiū)复(fù)的改善，而(ér)通信、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也在人工智能(néng)等产(chǎn)业趋(qū)势(shì)变化的影响下出(chū)现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数(shù)则在4月(yuè)4日达到(dào)年内(nèi)最(zuì)高点(diǎn)，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻倍(bèi)。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年(nián)内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门(mén)个股批量跳水让追高的投资(zī)者体验(yàn)非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别人做量(liàng)化(huà)学的(de)是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友(yǒu)给出通(tōng)俗(sú)易懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强(qiáng)者打得头(tóu)破血流(liú)，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面(miàn)的(de)核心，就是(shì)拥抱强势股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即(jí)使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回(huí)报率(lǜ)依然最(zuì)高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金(jīn)，集(jí)中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板块没(méi)有能延续(xù)周一的强势。从多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)基金观点反馈来(lái)看，不论(lùn)是从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经(jīng)过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调(diào)整周期，板(bǎn)块龙头公司去年(nián)下(xià)跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具(jù)备，但是面对中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空(kōng)间(jiān)，新能(néng)源(yuán)距(jù)离真正的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比(bǐ)如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过(guò)10％。从近一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)首(shǒu)尾基(jī)金(jīn)来(lái)看(kàn)，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基(jī)金交流的纪要在(zài)市场上流(liú)出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩(jì)处于(yú)相对真空期，市场很(hěn)难有好的(de)表(biǎo)现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大概率(lǜ)市场(chǎng)处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均(jūn)衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当前可(kě)能是一个布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者(zhě)，虽(suī)然看好TMT和中特估全年(nián)的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和(hé)中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期可能的(de)风险。从(cóng)策略角度(dù)看(kàn)，魏凤春表示，投资(zī)者需要高(gāo)度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示(shì)，16日(rì)发(fā)布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经济(jì)运(yùn)行总体(tǐ)延(yán)续(xù)修(xiū)复(fù)的态势(shì)、但修复的基(jī)础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策(cè)依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽(kuān)松(sōng)的基调，流动(dòng)性也(yě)维持(chí)合理充裕的态势。当(dāng)前市(shì)场对央(yāng)行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作(zuò)仍有一(yī)定的(de)预(yù)期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面(miàn)波(bō)动剧(jù)烈(liè)一点，算(suàn)是正常的行为(wèi)，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误判(pàn)方向。边走(zǒu)边看(kàn)，行情会在(zài)犹豫中展开(kāi)。

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