五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场(chǎng)并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机(jī)构(gòu)已接管(guǎn)了(le)第(dì)一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大(dà)的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结(jié)束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì)美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债(zhài)务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能出现的债务(wù)违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案(àn)规(guī)定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦政府食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思预(yù)算年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共和党人必须在(zài)没有任何(hé)要求(qiú)和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议(yì)院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付(fù)不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内(nèi)生产总值约23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负(fù)债(zhài)率约达130％。美(měi)国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了(le)，也就(jiù)玩(wán)儿(ér)不转了(le)，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人(rén)都多，他(tā)称温和的衰退已(yǐ)经出食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷(dài)会(huì)产(chǎn)生周(zhōu)期。有借(jiè)就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激(jī)增，债务(wù)危机就(jiù)将引爆。2008年，全球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势来看(kàn)，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概率已经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的(de)大顶(dǐng)，未来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该(gāi)指数(shù)自去(qù)年7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦下跌则杀伤力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂(jì)毒药，迟(chí)到的(de)危(wēi)机(jī)将更加(jiā)猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世(shì)界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的时(shí)候(hòu)，最(zuì)终却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在希望与失(shī)望(wàng)中不(bù)断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相信(xìn)超越08年(nián)的(de)世纪(jì)金(jīn)融危机(jī)一定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时(shí)间它依(yī)然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破(pò)，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一(yī)个(gè)一(yī)个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一(yī)次放过，一(yī)声一声笑着，一声(shēng)一声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它(tā)的腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大(dà)空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归来，想着(zhe)他(tā)们都会(huì)回来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资(zī)”）

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