北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指数基(jī)金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北交所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金(jīn)等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国(guó)内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)是除沪(hù)深两市(shì)以(yǐ)外国内最优质(zhì)公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏(p危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高iān)低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一方面从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司(sī)的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性(xìng)强的(de)个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力(lì)求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经(jīng)营波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会(huì)根据市场情况，择机发行更(gèng)多以(yǐ)北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存(cún)量基金产品的投资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的(de)研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去(qù)年下半年新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而(ér)言又相对早期(qī)，可投资标的(de)规模(mó)也(yě)相对(duì)更小(xiǎo)；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具(jù)备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具(jù)有高成长(zhǎng)性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高eight: 24px;'>危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高yī)大批(pī)优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等三个领(lǐng)域(yù)。”

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