随着(zhe)一季报披(pī)露完(wán)毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最(zuì)新持仓随(suí)之出(chū)炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，华(huá)商新(xīn)趋势优选、易方(fāng)达(dá)科(kē)瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革(gé)三只基金是全市场(chǎng)公募FOF一季(jì)度持有只数最多的权益基金(jīn)，相比去年四季度，易方达供给改革(gé)取代融通(tōng)健康产业，新进FOF“最(zuì)爱”权益基(jī)金前三名。

　　从调仓(cāng)变(biàn)动上看，部(bù)分公募(mù)FOF继续超(chāo)配权益资(zī)产，并偏向成长风格基金(jīn)，有(yǒu)的对阶(jiē)段性(xìng)涨(zhǎng)幅过快(kuài)的行(xíng)业做了减仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的(de)行(xíng)业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金(jīn)经理认为(wèi)，中(zhōng)期(qī)维持对权益(yì)资产(chǎn)的乐(lè)观，国(guó)内宏观(guān)经济处(chù)于(yú)底部向上修复的状态，且市场(chǎng)估值压力(lì)仍较小，战略上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消费、投资）以及美(měi)债利率定(dìng)价资(zī)产估(gū)值修复等。

　　华商新趋(qū)势优(yōu)选、易方达(dá)科(kē)瑞、易(yì)方达供(gōng)给(gěi)改革

　　最(zuì)受公(gōng)募(mù)FOF青睐

　　随着公募(mù)基金旗下一(yī)季报披露，FOF基金经理新一(yī)季的基金配置清单也重(zhòng)磅(bàng)出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)在一季度(dù)末获26只公(gōng)募FOF重仓(cāng)买(mǎi)入，从(cóng)数量上看(kàn)，是目(mù)前(qián)公募FOF买入数量最多的(de)权益基金，这也(yě)是华商新趋(qū)势优选(xuǎn)第二个季度坐上(shàng)公(gōng)募基金(jīn)“团购”榜首，去年末是(shì)与融通健康产(chǎn)业(yè)并列首位。在此之前，则由海富通改革驱动连续第(dì)五个季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老(lǎo)2035、富(fù)国(guó)智优精选3个月持有等基金在一(yī)季(jì)度均(jūn)重点(diǎn)配置华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基(jī)金，凝神静气的意思，凝神静气的意思解释其(qí)中更有包括平安盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持(chí)有、平(píng)安(ān)养(yǎng)老2035、富国(guó)智(zhì)优(yōu)精选3个(gè)月持有、嘉实养(yǎng)老2050五年(nián)、嘉实养(yǎng)老2040五年等基(jī)金(jīn)将华商新趋势(shì)优(yōu)选作(zuò)为前三大(dà)重仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看(kàn)，一季度末公募(mù)FOF合计持有华商新趋(qū)势(shì)优选基金份(fèn)额4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商新趋势优选的FOF基(jī)金(jīn)数(shù)量则相比(bǐ)去年末增(zēng)加了5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华商新趋势优选基(jī)金成(chéng)立于(yú)2015年(nián)5月14日(rì)，基(jī)金经理(lǐ)周海栋过往长期(qī)以成长风(fēng)格著称(chēng)，截止今年一季度末，成立以来收(shōu)益率达到355.53％，过(guò)去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排名(míng)同类基(jī)金第一。

　　Wind数据显示，共有25只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科瑞(ruì)，合计持有份额1.74亿(yì)份(fèn)，相比去年(nián)末持有的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加(jiā)了(le)6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨(yáng)嘉文(wén)擅长逆势(shì)投资，关注估值被错杀(shā)的(de)个股，对于基本(běn)面坚固或出现好转信号的公司敢于(yú)重仓买入。

　　易(yì)方达(dá)供给改革在一季度新进公募FOF买入(rù)只(zhǐ)数榜前三。Wind数据显示，共(gòng)有20只公募FOF三季度重(zhòng)仓持有易方达供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革，合计(jì)持有(yǒu)份额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的FOF基金只数增加了13只，环比(bǐ)增持了1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过(guò)多(duō)年化(huà)工研究经验(yàn)，他坚持在(zài)熟悉的行业内把握投(tóu)资机会(huì)，并(bìng)通过努力不断扩大能力圈，目(mù)前行业配置(zhì)更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被(bèi)动指数基金增(zēng)持(chí)前三“花(huā)落华泰柏瑞中证光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术(shù)ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科技创(chuàng)新、易方达(dá)供给改革、易方达(dá)新兴成长位列增持份额前(qián)三；偏(piān)股混合基金增持前三则被易方达(dá)信息产(chǎn)业、财通(tōng)资(zī)管健康产(chǎn)业、中欧碳中和占据；股(gǔ)票基金(jīn)增持前(qián)三分别为(wèi)中欧信息产业、汇添富(fù)外延增长主题(tí)、华(huá)夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基金增持前(qián)三则是交银(yín)定(dìng)期(qī)支付双息平衡、摩根双核平(píng)衡(héng)、易方达平稳增长(zhǎng)；偏债混合基金(jīn)增持(chí)前三依次(cì)为易方达安盈回报、安(ān)信民(mín)稳(wěn)增长、创金(jīn)合信鑫祺。

　　权益仓位偏向(xiàng)成长风格

　　减(jiǎn)持涨幅(fú)过高行业配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但行业分(fēn)化较(jiào)大。受(shòu)益于数(shù)字(zì)经济政策(cè)的提振(zhèn)与人工智能主题(tí)的(de)不断发酵，科技板块涨幅较大；而地产和(hé)新能源等板块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一季度披(pī)露的情况上看(kàn)，部分FOF基金经理继续超配权益仓位(wèi)，并向(xiàng)成长(zhǎng)风格偏移(yí)，也有部分FOF基金(jīn)经理在一季(jì)度末(mò)对(duì)涨幅过高行(xíng)业(yè)基金进行了减(jiǎn)仓， 增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长(zhǎng)期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经(jī凝神静气的意思，凝神静气的意思解释ng)理林国怀在一季报中表示，本季度基金主要进行以(yǐ)下(xià)操作：1、持续维持权(quán)益(yì)资产的仓位略高于权益(yì)配(pèi)置中枢；2、逐步提升组(zǔ)合中成长型基金的(de)配置(zhì)比(bǐ)例，同时适度降(jiàng)低(dī)价值型基金的配置比例；3、逢高减持部分转(zhuǎn)债(zhài)品种(zhǒng)，增加其他确(què)定性较高(gāo)的(de)绝对(duì)收益或相对收(shōu)益基金品(pǐn)种；4、继续根据既定的策略参与股票定增、大(dà)宗交易等投资机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组合风格上，目(mù)前权益部分依然保持略(lüè)超配价值风格，但偏离幅度(dù)已显著下降，保持一贯的(de)“略偏左侧”和(hé)“适(shì)度均衡”的配(pèi)置策略，通过积极挖掘市(shì)场上相对收(shōu)益和绝对收益的投资机会不(bù)断增厚组合(hé)收益，通过“多资产、多策略”的方式来平滑(huá)组合波动，努力将该基金(jīn)呈现(xiàn)为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特征”。

　　从一季度持仓(cāng)上(shàng)看(kàn)，富(fù)国城镇发展、博时(shí)标(biāo)普500ETF新进兴全安(ān)泰前十大重仓基金，富国(guó)信用债、万(wàn)家安弘淡(dàn)出(chū)前十(shí)大之(zhī)列。

　　“在(zài)年初(chū)的时(shí)候，基(jī)金经(jīng)理对全年(nián)市(shì)场(chǎng)的主线判断(duàn)不是很清晰，因(yīn)此组合整体上除了向小市值成(chéng)长风格有(yǒu)一定偏离外，其(qí)他方面(miàn)没有(yǒu)明显(xiǎn)的偏离，整(zhěng)体上(shàng)比较均衡。随着近期(qī)政(zhèng)策(cè)方向的(de)明(míng)朗，基金(jīn)经(jīng)理对(duì)今(jīn)年全年(nián)股票(piào)市(shì)场的主要方向逐渐有了较明确的(de)判断(duàn)，在操作上(shàng)，本基金在 1 季(jì)度，逐渐增加(jiā)了低估值价值风格基金和(hé)股票，以及与数字经(jīng)济相关(guān)的基金和股票(piào)，未来计划视相关板块(kuài)的估值水(shuǐ)平变化做动态调整。”华夏(xià)养老2045三年基金经理(lǐ)许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季(jì)度的主要(yào)持仓仍然坚持长(zhǎng)期资产(chǎn)配置策略，但继续对部分主动权益基金进行了分散和(hé)优(yōu)化，在(zài)一季度股票市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但(dàn)行(xíng)业(yè)之间分(fēn)化(huà)巨大的市场(chǎng)中，基于对长期基本面、行业景气度、估(gū)值、性价比等的判断，对(duì)行业风(fēng)格的持仓结(jié)构(gòu)进行了小幅调(diào)整，减持(chí)部分涨幅较(jiào)高的(de)行业基(jī)金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内(nèi)表现领先的平安养老2045一季(jì)报中表示，报告期内，基金整体保持中枢附近的权益(yì)仓位，但内部结构(gòu)有(yǒu)所(suǒ)调整。债券方面，适(shì)当增加(jiā)固收(shōu)仓(cāng)位(wèi)的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益(yì)方(fāng)面(miàn)，基于不同板(bǎn)块的基本面(miàn)和(hé)估(gū)值性价比，略(lüè)加仓港股基金，减仓美股(gǔ)基金，A 股减(jiǎn)仓(cāng) TMT 持仓兑现部分(fēn)收益。整体而(ér)言，通过动态再平衡，保持组合处于稳健均衡(héng)状态，重点关注一(yī)季报超(chāo)预期的方向。

　　易(yì)方达汇诚(chéng)养(yǎng)老1季度适度降低了深度价值和价值质量等偏价(jià)值策略的基(jī)金(jīn)的超配(pèi)比(bǐ)例(lì)，继(jì)续超配偏小盘风格(gé)的基(jī)金，适度增加(jiā)了偏成长策略(lüè)的(de)基金的配置比例(lì)。在(zài)行业方面，TMT等科(kē)技行业经历过去几年的大幅调整，处于(yú)“三低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低估值、低拥(yōng)挤度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了偏科技成长策略基(jī)金的配置比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住的(de)基金，很少去追逐那(nà)些短(duǎn)期大幅度上涨的、最亮眼的科(kē)技(jì)基金(jīn)。在不同地域(yù)的投资方面，在(zài)市场大幅反弹后，小幅降低了港股基金(jīn)的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实2040五年权益(yì)类(lèi)资产年度(dù)目标配置比例为(wèi)70％。截(jié)至一(yī)季度末(mò)，基金的权益类资产实(shí)际配置比例为71％，相对年(nián)度目标(biāo)配置(zhì)比例战术型标配(pèi)，对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过(guò)快的行(xíng)业做了减仓，增加(jiā)了部分(fēn)业绩和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　富国智(zhì)优精选3个月持有(yǒu)一(yī)季度操作上(shàng)围绕经(jīng)济增长和政策支持(chí)方向(xiàng)作为(wèi)调整配置主要方向，组合(hé)主要提高了中小(xiǎo)盘暴露、加大对(duì)于业绩预期增(zēng)速较高板块(kuài)的配置，并(bìng)通(tōng)过优选选股alpha较高、稳定性较好的(de)标的(de)实现配置。

　　基于(yú)对PMI、中长(zhǎng)期信贷和消费者信(xìn)心等(děng)方面的(de)观(guān)察，鹏华养老(lǎo)2045将组合(hé)权(quán)益资产维持超(chāo)配状态，结构上(shàng)均衡配置于：受益于(yú)顺(shùn)周期低(dī)估值的金融周(zhōu)期板块、受(shòu)益于社会(huì)经济活动(dòng)趋于正常的消费(fèi)医药板(bǎn)块，以及受益于产业周(zhōu)期见底及(jí)国产替代的科技制造(zào)板块(kuài)上。

　　权益市场仍将有(yǒu)所(suǒ)作为

　　关注确定(dìng)性和未(wèi)来发展方向的(de)机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附近，未来市场(chǎng)存在哪些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金(jīn)经理们也在一(yī)季(jì)报中提(tí)到(dào)了对当下的思考。

　　南方基(jī)金鲁炳良认(rèn)为，展望后(hòu)市，随着经济数据真空期(qī)的度过(guò)，国内大类资产复苏预期进入验证(zhèng)阶段。中期维持对权益资(zī)产(chǎn)的(de)乐观，国内宏观经济处于底部向上修复的状态，且(qiě)市场估值压力仍(réng)较小，战(zhàn)略(lüè)上将推动(dòng) A 股的(de)上(shàng)涨。结构上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复。从确(què)定性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息(xī)安全、数字(zì)经济(jì)和新(xīn)技术领域。大复苏中在大消费板(bǎn)块(kuài)内重点关(guān)注航空出行供(gōng)需格局和(hé)票(piào)价弹性带来的潜(qián)在超(chāo)预(yù)期机会(huì)。投资(zī)端关注地产(chǎn)链(liàn)以及一带一路(lù)带动下的(de)部分(fēn)细(xì)分领(lǐng)域配置机(jī)会。

　　摩根锦程积极成(chéng)长(zhǎng)养(yǎng)老目标五年(nián)基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰(jié)表示，对于国内权益来讲(jiǎng)，当前历史估(gū)值分位、相对债券(quàn)资产的估值处均在具备吸引力的(de)水平(píng)，为(wèi)长期投(tóu)资(zī)提供(gōng)一定(dìng)安全边际。年内经济(jì)修复是确定性(xìng)的(de)，节(jié)奏与幅(fú)度上虽(suī)有分歧，但政策仍有相机抉择加码托底的空间(jiān)。结构上，维持(chí)此(cǐ)前判断，关注(zhù)受(shòu)益于(yú)稳内需(xū)政策加码的领域，包括地产链、政府(fǔ)支出或补贴可(kě)能增加的基建、信创(chuàng)、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对(duì)交易情绪的过热持谨慎的(de)态度，后续会持续关(guān)注新技术对经济各个(gè)领域的影响；对消(xiāo)费服务(wù)业来讲，去(qù)年博弈情(qíng)绪已较浓，二(èr)季(jì)度市(shì)场对其关注度有望随着节(jié)日出(chū)行、消(xiāo)费(fèi)数据改善(shàn)而(ér)增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城养老(lǎo)目标2035三年持有基金经理(lǐ)薛显志、江虹表示，权益(yì)市场来看，当前中国经济处于复苏早(zǎo)期，2月(yuè)以(yǐ)来市场(chǎng)的(de)下跌属于(yú)“放开(kāi)交易”、春(chūn)季躁动后的正常回调。复盘历(lì)史上的复(fù)苏周期，权(quán)益(yì)方面均能有(yǒu)所作为(wèi)，基本面(miàn)的总体改(gǎi)善(shàn)能激活市场的(de)生态，市场(chǎng)会不断(duàn)寻找基本面(miàn)改善的(de)诸多细分方(fāng)向。结构方面，市场一季度已找出“中特+”、数(shù)字经济两条主线。4月份开始，估计市(shì)场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘一季报超预(yù)期(qī)、全年指引较(jiào)好的细(xì)分方(fāng)向。同(tóng)时，因处于复苏(sū)阶段，顺(shùn)周期方向也会存在机会(huì)。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表示，未来(lái)持续关注以下(xià)三个方向：一是顺周期(qī)低估值板块具备长(zhǎng)期(qī)投资价值，此外，关注央国企改革能否带(dài)来相(xiāng)关行业、企业(yè)基本(běn)面(miàn)的改善(shàn)，并(bìng)打开估值提升(shēng)的空间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场景(jǐng)复苏逻辑较为确定(dìng)，比较而言，医药(yào)板块(kuài)的估值性价(jià)比更(gèng)高(gāo)。三是科(kē)技(jì)制造板块，特别(bié)是(shì)国产替代的关键(jiàn)环节，是(shì)长期关注的(de)方向。短(duǎn)周(zhōu)期来(lái)看，半导体(tǐ)行业可能在下(xià)半年周期(qī)见底，计算(suàn)机行业的景气度相较于去年也是(shì)大幅改善。而人工智能等技(jì)术的突破，有可能打(dǎ)开科技板(bǎn)块(kuài)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 凝神静气的意思，凝神静气的意思解释