自4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外(wài)，易方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价(jià)比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入(rù)并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加(jiā)列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期(qī)，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前(qián)段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金(jīn)也(yě)在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂(chǎng)商则会通过隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需(xū)要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期触底，科技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)更多。隶书蚕头燕尾一波三折图解，蚕头燕尾一波三折是什么书体

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时(shí)期，价(jià)格(gé)下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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