本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因(yīn)源于成材表需(xū)继(jì)续走弱(ruò)，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下(xià)降使(shǐ)得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本(běn)周(zhōu)铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供(gōng)需趋于(yú)宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成为常态(tài)，对补库(kù)不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增加，到港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继(jì)续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行(xíng)。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增(z耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的ēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进口矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移(yí)。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到(dào)基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是(shì)太突(tū)出，价(jià)格波动幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的黑色系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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