近(jìn)期市(shì)场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面是(shì)全(quán)球的(de)领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面(miàn)也(yě)占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀(fá)行业全(quán)球市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中(zhōng)度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于2023年一(yī)季度(dù)实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业(yè)绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流出较多的(de)个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能(néng)、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所有的投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若(ruò)不(bù)能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出　宁德(dé)时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年一季(jì)度(dù)末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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