分析人士称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控(kòng)制、申(shēn)赎管理(lǐ)等(děng)多方面(miàn)对(duì)重要货币市场基金(jīn)的基金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金(jīn)的(de)风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低(dī)投(tóu)资(zī)风险。但是，可能会对部(bù)分追求高收(shōu)益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　哪些(xiē)基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是指因基金资产规(guī)模较大或(huò)者投(tóu)资者(zhě)人数较多、与(yǔ)其(qí)他金融(róng)机构(gòu)或者金融产品关(guān)联(lián)性较强，如(rú)发生重大风险，可能(néng)对资(zī)本市场和金融体(tǐ)系(xì)产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人应当在(zài)10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日超(chāo)过(guò)5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合(hé)重要货币市(shì)场基金(jīn)特(tè)征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场(chǎng)上(shàng)共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币(bì)规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数(shù)来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》实施(shī)后，对于规(guī)模(mó)超过(guò)2000亿元或者投(tóu)资(zī)者数量大(dà)于5000万个的(de)货(huò)币市场基金，监管要求更(gèng)加严(yán)格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并明确风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使(shǐ)基金(jīn)公(gōng)司更加注(zhù)重风险管理和(hé)产(chǎn)品(pǐn)合规性，提高(gāo)产品的透明度和稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》与资管(guǎn)新规一脉(mài)相承，都是合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表为了提升资管机构的风险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安(ān)全产生(shēng)不利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的前(qián)提下，引导高收益产品(pǐn)打(dǎ)破刚兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与其(qí)风险相匹配的合理水(合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表shuǐ)平。随着(zhe)资管新(xīn)规(guī)的逐步落(luò)地，回归本源(yuán)的主动类(lèi)资管产品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财(cái)富管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加(jiā)监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重要(yào)货币(bì)市场基金的附加(jiā)监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金管理(lǐ)人(rén)应当遵循长期稳(wěn)健的(de)经(jīng)营和(hé)投资(zī)理念(niàn)，确保自身(shēn)投资研究(jiū)、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与危机应对等方面(miàn)的能力水平与重要(yào)货币市场基金管(guǎn)理规(guī)模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意(yì)的是，重要货币市(shì)场基金的基金经(jīng)理不得少于2人(rén)。在薪酬(chóu)考核方面，基金管(guǎn)理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者间接(jiē)与重要(yào)货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的投(tóu)资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需要满足多项要求。例(lì)如(rú)，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基(jī)金托管(guǎn)人资(zī)格的同一商业(yè)银行(xíng)发行(xíng)的(de)金(jīn)融工(gōng)具占基金资(zī)产(chǎn)净值的比例不得超(chāo)过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模合计不(bù)得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平(píng)均剩余(yú)期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎确认(rèn)大(dà)额(é)申(shēn)购申请(qǐng)，避免出现接(jiē)受单一投资者(zhě)申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理(lǐ)人、基金托(tuō)管(guǎn)人每(měi)月从重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的管理费(fèi)、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例不得(dé)低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的重要举措。部分货币市(shì)场基(jī)金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可(kě)能会对金融市场的流(liú)动性安(ān)全产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是从考核机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资产的限制，都是为了更(gèng)高流(liú)动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流动性风险(xiǎn)的能(néng)力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币市场基(jī)金(jīn)的风险防(fáng)控和监督(dū)管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的(de)规(guī)定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理(lǐ)人(rén)应当综合评(píng)估重要货币市场基金各类风险的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体(tǐ)共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备(bèi)案，中国证(zhèng)监会对风险应(yīng)对预案的(de)有效(xiào)性、合理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)发(fā)生重大风险(xiǎn)的，由中国(guó)证监(jiān)会牵(qiān)头相关部门成立风险(xiǎn)处(chù)置小组，督促基金管理人及(jí)相关市场主体依(yī)据风险应对预(yù)案等对重要货币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的实(shí)施对于(yú)投资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人士(shì)对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和透明度(dù)，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高(gāo)收(shōu)益的投(tóu)资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规模(mó)较小(xiǎo)的产品退出市场(chǎng)，投资(zī)者需要(yào)注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风险偏好的投(tóu)资者。相(xiāng)对于其(qí)他(tā)资管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货(huò)币规模基金如(rú)出现风险事件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币市场基金的(de)规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散(sàn)化(huà)、安全(quán)化程度将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可能是(shì)投(tóu)资者(zhě)选择考量的(de)潜在背书因(yīn)素之(zhī)一。预计(jì)全市场货(huò)币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金管理人的产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要求。

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