30年“不败”的可(kě)转债(zhài)信(xìn)仰，突然之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年(nián)可转(zhuǎn)债历(lì)史上从未有(yǒu)过如(rú)此低价可转债，与此(cǐ)同时(shí)，各类低(dī)价(jià)转债接连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退市(shì)和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高(gāo)到340小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了0点跳(tiào)水之后(hòu)，市(shì)场持续(xù)回落(luò)，上证指数今(jīn)天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主要指(zhǐ)数和(hé)多数(shù)板块(kuài小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了)下跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成交(j小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了iāo)额8481亿元，与前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超4％，互(hù)联(lián)网、建(jiàn)筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年(nián)没(méi)有过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被(bèi)打(dǎ)破，先是*ST蓝盾(dùn)宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了30年来的可(kě)转债没有出现正股和转债退(tuì)市(shì)的历(lì)史(shǐ)。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退市，搜特(tè)转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝(lán)盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机之下(xià)，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨(zuó)日搜(sōu)特转债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元的转债如今只剩31.66元(yuán)。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收(shōu)盘(pán)价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底带崩(bēng)了整(zhěng)个低价转债(zhài)，过去的双低策略似(shì)乎也(yě)不(bù)再奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠(huì)只(zhǐ)跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而(ér)正股塞(sāi)力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭”100元(yuán)以(yǐ)下可转债，一度(dù)没(méi)有转债价格低于(yú)100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下跌(diē)。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动(dòng)剧烈(liè)

　　上(shàng)证指数周二在券商、银行(xíng)等(děng)金融(róng)股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行(xíng)，今(jīn)日又跌超(chāo)1％，失守(shǒu)3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波(bō)动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近(jìn)日策略点评表示，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方(fāng)向上不(bù)超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不(bù)匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显走(zǒu)弱(ruò)，单(dān)月新增创历(lì)史新低(dī)，与(yǔ)地产销售回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升(shēng)，基(jī)数效应外(wài)，主因C端新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部门中长贷仍(réng)在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀(dāo)差及财报数据反映的制(zhì)造业库存及产能周期(qī)位置(zhì)看(kàn)，弹性(xìng)或(huò)有(yǒu)限。金融数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海开源基(jī)金(jīn)近日也(yě)表示(shì)，后续来看市场回落空(kōng)间有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口仍超(chāo)预期，外需仍有(yǒu)韧性(xìng)。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除基数效应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外(wài)流(liú)动性仍然偏(piān)好(hǎo)。国(guó)内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然(rán)维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出(chū)台，对市场均(jūn)是呵(hē)护(hù)而(ér)非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联(lián)储本轮加息(xī)已至(zhì)顶(dǐng)点，仍(réng)然存在区域银行风(fēng)险(xiǎn)隐患(huàn)同时通胀仍(réng)在下行下，后续海外(wài)流(liú)动(dòng)性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的(de)分(fēn)化，热门板(bǎn)块交易性的波动是指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修复(fù)、外需韧(rèn)性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护(hù)延续、外资流出压力不(bù)大下(xià)市场(chǎng)无大(dà)风(fēng)险(xiǎn)，震(zhèn)荡修复延续。

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