本轮新(xīn)股中，有不少风口的(de)企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细(xì)看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺(yì)，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第(dì)三大(dà)的纯晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根据集(jí)成电路(lù)产(chǎn)业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进(jìn)国(guó)际知名企业合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后(hòu)，晶合(hé)集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始(shǐ)下游(yóu)面板行业(yè)需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科(kē)为龙头(tóu)，强(qiáng)专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛利率(lǜ)算比较(jiào)低的(de)那(nà)一档(dàng)，未来主要看(kàn)扩张，也(yě)要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的(de)设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和(hé)传输应(yīng)用领(lǐng)域，提(tí)供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以(yǐ)晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩(kuò)张阶(jiē)段，但(dàn)由于规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但(dàn)下游(yóu)需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染(rǎn)料及(jí)其(qí)滤饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中(zhōng)部(bù)分(fēn)终端应(yīng)用品牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在(zài)19年后一路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下(xià)游(yóu)服(fú)装行业景气度也(yě)一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业(yè)营销(xiāo)与(yǔ)后市场(chǎng)服务领域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服(fú)务(wù)。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车行业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)的(de)数(shù)智化(huà)解决方案、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司(sī)自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什(shén)么(me)研发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水)纬股份（301390）香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水ong>

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电(diàn)力工程技术服务及地(dì)理信息(xī)技术(shù)服务。电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来(lái)源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和(hé)地(dì)理信息设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差(chà)，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域提供射频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的(de)研(yán)发、设计和销售。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化模(mó)组研发能力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公司，但即(jí)便(biàn)这(zhè)样，估(gū)值却一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军(jūn)方客户和军(jūn)工集团。成立(lì)至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发(fā)运营等综合(hé)运营(yíng)服(fú)务，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应(yīng)用等综合解决方(fāng)案(àn)及(jí)云终端解决方(fāng)案(àn)，并(bìng)根据客户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化(huà)的运(yùn)营支撑服(fú)务(wù)及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频(pín)会员和其他(tā)通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公(gōng)司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉(jué)上市就是业绩顶(dǐng)峰。