海通策略认为，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增(zēng)速持续下滑(huá)，利(lì)润向下游转移；中游(yóu)制造(zào)盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费(fèi)盈利改善幅度(dù)放缓，券商和保险(xiǎn)盈利(lì)大增。 数字经济(jì)归(guī)母净利单季同比已经(jīng)开始回升(shēng)，AI和半导体产业盈(yíng)利(lì)有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国(guó)产替代的半(bàn)导体材料和半导体设(shè)备维持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景气度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受益(yì)于储能的(de)快(kusand可数吗还是不可数，thousand可数吗ài)速发展。

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