在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思(shí)，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起(qǐ)大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁(cái)王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立竿(gān)见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万(wàn)吨高(gāo)端(duān)正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时(shí)间，库存(cún)周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中(zhōng)国外家(jiā)储市(shì)场需(xū)求预计(jì)会在(zài)下(xià)半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关(guān)产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆发(fā)。而在(zài)大储环节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前(qián)订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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