金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关(guān)口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二(èr)天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合(hé)约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了白(bái)糖(táng)周期到(dào)来。

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　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史(shǐ)对(duì)比(bǐ)来看，白(bái)糖价(jià)格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区(qū)陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续(xù)下滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内糖料(liào)作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目(mù)前(qián)国内食糖(táng)消费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日(rì)报报道(dào)，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出现1年以来的(de)首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟(méng)、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前(qián)十位食糖(táng)产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下(xià)降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(t甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的áng)业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力(lì)合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的)，市(shì)场(chǎng)将会(huì)给出答案。

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