五(wǔ)一长假期间(jiān)，全球(qiú)市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美(měi)国银(yín)行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第(dì)二大(dà)的破(pò)产银(yín)行。此前我们多次强调，美(měi)国银行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国政府(f吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌ǔ)债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再(zài)次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时间4月(yuè)26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解决债务上(shàng)限问题(tí)。两(liǎng)党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违(wéi)约的(de)风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能“最(zuì)早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而(ér)美国(guó)去年国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意(yì)味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权仍在，美国(guó)可(kě)以(yǐ)一直(zhí)这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很(hěn)可(kě)能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不(bù)转了(le)，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在(zài)路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝(sī)雀(què)”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第(dì)一(yī)季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的(de)出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握(wò)的实时全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的(de)时(shí)候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即大幅(fú)回(huí)落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级别(bié)的(de)下跌，幅(fú)度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部(bù)出现破(pò)位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经(jīng)强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者(zhě)做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约(yuē)已(yǐ)经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来(lái)已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离(lí)太远(yuǎn)，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来(lái)，大放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为(wèi)它要(yào)出现的(de)时(shí)候，最(zuì)终却发(fā)现它还是(shì)没有来(lái)，总是(shì)在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗时(shí)刻；你被击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳(ěr)朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都(dōu)回不来，那(nà)么我该(gāi)为(wèi)了(le)谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回(huí)来(lái)，你誓死为了这(zhè)些而存(cún)在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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