5月迎(yíng)来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来看，机械(xiè)设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高的板(bǎn)块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化(huà)，传媒(méi)板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别(bié)是(shì)三七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻(luó)辑也(yě)主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军(jūn)覆姜子牙活了多少岁没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机(jī)构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤(chè)。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机(jī)构(gòu)有分(fēn)歧(qí)，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对(duì)信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道(dào)、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状姜子牙活了多少岁。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期看(kàn)二级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长(zhǎng)有(yǒu)望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做(zuò)一(yī)把反弹(dàn)，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本(běn)会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济姜子牙活了多少岁下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思(sī)维仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的(de)政(zhèng)策(cè)取向来看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果难(nán)以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域(yù)带来(lái)的经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调(diào)整依然是政策主要目(mù)标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基(jī)本面弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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