近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震。曝光(guāng)的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强(qiáng)军(jūn)口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到(dào)不适。

　　北京(jīng)文(wén)旅局(jú)5月17日(rì)发布(bù)通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰(qià)当言(yán)论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着(zhe)脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果文(wén)化也成为了备受(shòu)资本(běn)青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资(zī)本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外投资(z琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗ī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为了炙手可(kě)热的行业(yè)，笑(xiào)果文化也成为中(zhōng)国(guó)最成(chéng)功的(de)脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果(guǒ)文化得到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年(nián)4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族(zú)网络对笑果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮融资中一共(gòng)投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，线(xiàn)下是(shì)笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下(xià)喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已(yǐ)经注(zhù)销。如今存续(xù)的(de)企业有(yǒu)：笑(xiào)果(guǒ)挺(tǐng)棒文(wén)化(huà)传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文(wén)化传播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控(kòng)股的(de)笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也(yě)发生(shēng)了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原(yuán)股东(dōng)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型(xíng)变(biàn)更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人(rén)士猜测(cè)，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是(shì)在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者表示，他也(yě)是刚(gāng)从网上看到本次出(chū)事(shì)，此前脱(tuō)口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追求(琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗qiú)的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一(yī)边(biān)琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要张狂(kuáng)和外向一些，但(dàn)公众(zhòng)场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不能(néng)干(gàn)的(de)”。

　　他还提(tí)醒，笑(xiào)果在风(fēng)控方面(miàn)，可能没(méi)有进(jìn)行非常严格的(de)把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意(yì)到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持有31.57％的(de)股份(fèn)，宁波梅(méi)山保税港区(qū)泽(zé)禧股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司(sī)为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化(huà)打造(zào)了《吐槽大会(huì)》，该节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和(hé)笑果文化(huà)联合出(chū)品(pǐn)的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文(wén)化相(xiāng)关人士去(qù)年称，受众面最广的(de)是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目，可以占到(dào)公(gōng)司百分(fēn)之四十(shí)的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年以上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀(xiù)这(zhè)个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与(yǔ)网络(luò)热(rè)议话题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而至。财联(lián)社创投通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏(fá)明星投资机构。

　　如红杉(shān)中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下(xià)的(de)思(sī)维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两(liǎng)轮，且集中在(zài)2018年(nián)及以前。同时，资(zī)本对脱口秀的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱(tuō)口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速(sù)增长的市场似(shì)乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分析(xī)与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场全年(nián)商业演出(chū)场次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期(qī)，资本为何却逐渐远离(lí)了(le)这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创(chuàng)始人高承远对《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业(yè)虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核(hé)心(xīn)原因在于，资本(běn)的投资逻(luó)辑天然是确定性和(hé)可复(fù)制性，而脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨(jù)大的不确定(dìng)性和不(bù)可复制(zhì)性(xìng)。演(yǎn)员(yuán)的不确定性、创作的不(bù)确(què)定(dìng)性、观(guān)众(zhòng)审美的不确定(dìng)性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨(jù)大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥(yōng)抱监管，在(zài)合法合规的底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性(xìng)发(fā)展的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个(gè)行(xíng)业(yè)中(zhōng)的其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖(lài)IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身(shēn)是(shì)靠故事(shì)起(qǐ)家的(de)，但这个行业的“故事”却很(hěn)难(nán)讲述，这(zhè)也是备受资(zī)本市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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