美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所有业务或部(bù)分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太(tài)平洋合众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句火上浇油(yóu)的(de)第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银(yín)行监管(guǎn)专家表(biǎo)示(shì)，管理不(bù)善是(shì)导致破产的(de)主要(yào)原因。美(měi)国商会副(fù)主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会(huì)上(shàng)表示，硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共和银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密集型的科技(jì)以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资(zī)产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示(shì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四(sì)报道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动背后存在“市场(chǎng)操纵”的(de)可能性，白(bái)宫方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市波(bō)动(dòng)已引起官员及监(jiān)管机构越来(lái)越(yuè)多(duō)的关注。

　　据(jù)盖洛普(pǔ)民(mín)调显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近(jìn)一半(bàn)的美国人担(dān)心他们(men)在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们(men)担(dān)心(xīn)自己的钱(qián)，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的(de)数据(jù)相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未在银行业较为平静的时(shí)期测量(liàng)过这(zhè)一数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在(zài)危机得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的高度担忧可能(néng)并(bìng)非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处(chù)石油化(huà)工(gōng)厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃(wò)沙(shā)赫金斯基(jī)石(shí)化(huà)厂(chǎng)遭(zāo)到一(yī)架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍(shào)，一(yī)架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报(bào)道称，另(lìng)一(yī)处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目(mù)前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三大关键(jiàn)利率均上调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通(tōng)胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅(fú)走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美(měi)元(yuán)/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体(tǐ)现的(de)是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对连(lián)续(xù)加息(xī)对(duì)经济造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再度出现破产银(yín)行，造(zào)成(chéng)美国股市(shì)下滑，原油(yóu)作(zuò)为大宗商品代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组组长(zhǎng)于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题仍未解决，市场担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美(měi)国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股市(shì)和商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短(duǎn)期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债(zhài)务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观(guān)层面的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是(shì)否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉升行情。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关注点集中在宏观情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪上，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步(bù)动向，侧(cè)重留意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句制造业、服务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示(shì)在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美(měi)国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此(cǐ)次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的(de)通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策(cè)路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事件进一步(bù)扩大(dà)，美联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回归宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议息会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的(de)时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此次宏观(guān)避(bì)险还(hái)有一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大(dà)跌(diē)有(yǒu)较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短(duǎn)期(qī)原(yuán)油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本周(zhōu)美国(guó)EIA原(yuán)油库存减少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续(xù)五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以(yǐ)沙(shā)特(tè)为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察，但整体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪(xù)的逐步释放，原油供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也认为，目前(qián)原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近年(nián)内(nèi)低点(diǎn)，短线观(guān)察前低的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指数(shù)能否出现周线(xiàn)级别的(de)行情。除此之外(wài)，原油(yóu)暂时看不到(dào)实质性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商(shāng)品压制的预(yù)期(qī)，情绪(xù)上将有一(yī)定缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连(lián)续大幅(fú)加息后对市(shì)场的影响仍需(xū)一段时间观察(chá)，情(qíng)绪(xù)的(de)底部可能已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下降多(duō)少(shǎo)也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首个(gè)交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存(cún)在(zài)，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油价格(gé)下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句青供应持续高位(wèi)，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前(qián)发力，叠(dié)加终端需求(qiú)未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比增幅(fú)明(míng)显，但(dàn)原料通关(guān)情(qíng)况对(duì)沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国(guó)内沥(lì)青装置开工率(lǜ)持(chí)续回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修(xiū)增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平(píng)。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题持(chí)续，5月(yuè)份国内沥青供应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工(gōng)率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍(shāo)好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随着气温(wēn)的回(huí)升，道路(lù)施工项目(mù)逐渐启动，预计需(xū)求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原油(yóu)，短期供需端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰退预期的(de)压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存(cún)持续累积，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具(jù)备施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事件的(de)扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大期货(huò)研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增(zēng)加。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显(xiǎn)回升，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检(jiǎn)修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步(bù)重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等(děng)有检修计划，但由(yóu)于高加(jiā)工差下(xià)装置开工较为(wèi)积(jī)极，实(shí)际(jì)检修力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆(kūn)新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助(zhù)于带(dài)动部(bù)分装(zhuāng)置开工(gōng)，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内(nèi)部分(fēn)PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态(tài)，5月(yuè)PX货源(yuán)可能趋(qū)于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库(kù)存较(jiào)高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳(fāng)烃美亚价差(chà)进一(yī)步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏(piān)弱(ruò)。后续(xù)需(xū)关注原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳情况及调油(yóu)逻(luó)辑在汽(qì)油需(xū)求旺(wàng)季是否实质(zhì)发生。若(ruò)原油(yóu)价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原(yuán)油(yóu)下跌和聚酯端开工下(xià)滑(huá)的(de)利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国(guó)内开盘(pán)后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的织造、加(jiā)弹开工(gōng)率(lǜ)也(yě)出现了(le)周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)的(de)压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导(dǎo)致趋势延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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