五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球(qiú)市场(chǎng)并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银(yín)行，同时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的破产银(yín)行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府部门(mén)停摆及(jí)可能出现的债(zhài)务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)n是正极还是负极，L是正极还是负极在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在(zài)没有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求和(hé)条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险恐(kǒng)怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负(fù)债率约达(dá)130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信用(yòng)危机，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏(xì)很可能即将结束了(le)。想借新来还(hái)旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第(dì)一(yī)季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且为连(lián)续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之一(yī)的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全(quán)球经济数据可能比(bǐ)任何(hé)人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机的(de)本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩减n是正极还是负极，L是正极还是负极支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背(bèi)景下，偿债成本(běn)上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总(zǒng)量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将(jiāng)是(shì)月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经非常大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次见顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的(de)大(dà)顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美(měi)元，预(yù)计3月低(dī)点(diǎn)必将(jiāng)不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元(yuán)，而最终(zhōng)则(zé)很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文(wén)华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数(shù)自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将更(gèng)加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是(shì)对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是(shì)说着玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的(de)时候，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希(xī)望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越08年的(de)世(shì)纪金融危(wēi)机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初(chū)恋一样去等(děng)待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依(yī)然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等在至暗时n是正极还是负极，L是正极还是负极(shí)刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌(gē)。想不(bù)想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归来？如(rú)果(guǒ)都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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