事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思>

　　来(lái)源：海通宏观

　　· 概 要·

　　中共中央政治局4月28日召开(kāi)会议，分析(xī)研究当前经(jīng)济形势和(hé)经济工作。今年以(yǐ)来，经济增(zēng)长好(hǎo)于(yú)预期(qī)。不过(guò)当前经济恢复性好转(zhuǎn)，内生动力还不强，需求仍(réng)然不(bù)足。所以，稳增长基(jī)调延续，短(duǎn)期(qī)政(zhèng)策不太可能转向收(shōu)紧，但是面对高(gāo)质量(liàng)发展要求(qiú)，也没增量刺激政策。未(wèi)来扩大需求主要(yào)依靠自发(fā)修(xiū)复(fù)消费，主(zhǔ)动稳定投资。此外，产业政(zhèng)策方面强调“实体经济”支撑(chēng)，防风(fēng)险仍(réng)然(rán)是重点任务。整(zhěng)体看，二季度经(jīng)济修复速度或将放缓，政策(cè)相对(duì)克制 。

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　　政(zhèng)策不转向

　　本次会(huì)议首先(xiān)强调了今年的(de)成绩，即“经济(jì)增长好于预(yù)期”，“市场(chǎng)需求逐步(bù)恢(huī)复，经济(jì)发展呈(chéng)现回升(shēng)向好态势(shì)”。从一季度公布的(de)数据看，确实好于去(qù)年四季度(dù)时的预(yù)期。但随后会议(yì)也提到“经济运行好(hǎo)转主(zhǔ)要是恢复性(xìng)的，内生(shēng)动(dòng)力还不强(qiáng)，需求仍然(rán)不(bù)足(zú)”。这也使(shǐ)得经(jīng)济转型(xíng)升级面(miàn)临新的阻力(lì)，推(tuī)动高质量发展仍(réng)需要克(kè)服不(bù)少困难挑(tiāo)战。

　　我们的理解是(shì)，一(yī)季度GDP同比(bǐ)增速为(wèi)4.5％，相(xiāng)比去年(nián)四季度(dù)有明显改善，但距离疫情(qíng)之前2019年(nián)的(de)6％附近的增速，还有较大的(de)差距。所(suǒ)以，经济(jì)仍需政(zhèng)策呵护。尤其是一季度降准后，就业(yè)压(yā)力仍(réng)然存在，我(wǒ)们(men)认(rèn)为政策(cè)短(duǎn)期不会转向收(shōu)紧。“恢复和扩大(dà)需求”是(shì)当前经济(jì)持(chí)续回升(shēng)向(xiàng)好的关键所(suǒ)在(zài)。

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　　稳增(zēng)长(zhǎng)：也没增量刺激

　　面对高质量的发展(zhǎn)要求，会议强调经(jīng)济要实现“质的有(yǒu)效提升”和“量(liàng)的合理增(zēng)长”。这一点和去(qù)年经济工(gōng)作(zuò)会议精神一(yī)致(zhì)。这也意(yì)味着稳增(zēng)长不会通(tōng)过强刺激的方式(shì)，而是(shì)统筹(chóu)推动“经济运行持续好转”、“内生动力持(chí)续增强”、“社会预期(qī)持续改(gǎi)善”、“风险(xiǎn)隐患持续化解”。

　　对于稳(wěn)增长的方式，会议要求“把发挥政策效力和(hé)激(jī)发经营主(zhǔ)体活力结合起来(lái)”。我们的理(lǐ)解(jiě)是(shì)，下一阶段更(gèng)多(duō)通过激发市(shì)场化的(de)力量去推动经济修复，通过改(gǎi)革开放的方式激(jī)发高质量的增长(zhǎng)。所以会议指出(chū)，要坚持(chí)“两个(gè)毫(háo)不动摇”，破除影响各类所有制企业公平(píng)竞争、共同发展的法律法规障(zhàng)碍和隐性壁垒。各类企业都要依法合规经(jīng)营(yíng)。要下决心从根本上(shàng)解决企(qǐ)业(yè)账款(kuǎn)拖(tuō)欠问题。总体而(ér)言(yán)，政策刺(cì)激空间有(yǒu)限，主要还(hái)是以(yǐ)提振(zhèn)信心(xīn)和预(yù)期、激发(fā)活力为(wèi)主要手段，让(ràng)经(jīng)济自发的(de)内生修复。

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　　扩需求(qiú)：自发修复(fù)消(xiāo)费，主动(dòng)稳定投资(zī)

　　会议提(tí)出，积极的财政政策要“加力提效”，稳健的(de)货币政策要“精准有力”，延续了去年(nián)12月会议(yì)的表述。对于(yú)政策的要(yào)求，本次会议(yì)强调(diào)“形成扩(kuò)大需(xū)求的合力(lì)”，而去年12月会议的相(xiāng)关表述是“加强各(gè)类政策协调配合”，这说明扩(kuò)大需求是未来的(de)政策重心(xīn)。

　　一方面，自发修复消费。“要多渠道增加城乡居民收(shōu)入，改善消(xiāo)费环(huán)境，促进(jìn)文(wén)化旅(lǚ)游等服务消费”。提高(gāo)消费，主要还是(shì)靠居民(mín)劳动收入的自(zì)然(rán)修复(fù)。另一方面，主动(dòng)稳定(dìng)投(tóu)资。尤其是基建投(tóu)资，是(shì)政府主动(dòng)稳增长的重点。会议提到(dào)，在超(chāo)大特大城市积(jī)极稳步(bù)推进城中村改造和“平(píng)急两用”公共基础设施建设。

　　此(cǐ) 外， 会议强调，要把吸引外商投资放(fàng)在更加重(zhòng)要的位置，稳住外贸外(wài)资(zī)基本盘。要支(zhī)持(chí)有条件的自贸试验区和自(zì)由贸易港对(duì)接国际高标准(zhǔn)经贸规则(zé)，开展事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思改革开(kāi)放(fàng)先行先试。

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　　产(chǎn)业发展：看重实体经(jīng)济(jì)

　　会议强调，加快建设(shè)现(xiàn)代(dài)化产业体系(xì)要(yào)以“实体经济”为支撑。我们的理解是，产业政策的重点是(shì)“实体经济(jì)”，这里的(de)实(shí)体经济并不是整个GDP，而(ér)是(shì)和“虚拟经济(jì)”相对(duì)应(yīng)的。

　　会议明确“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大(dà)新动能”；“要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造(zào)”。会议指出“要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态”，也提到了(le)“重视(shì)防(fáng)范风险”。我们认为，人(rén)工(gōng)智(zhì)能发展(zhǎn)到一(yī)定程(chéng)度，监管措施(shī)也必(bì)然会(huì)跟上。此(cǐ)外，在互联网领域，要推动(dòng)平台(tái)企(qǐ)业规范(fàn)健康发展，鼓励(lì)头部平(píng)台企业探索创(chuàng)新。

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　　防风险也是重(zhòng)点

　　会议提出，“统筹做好中小银行、保险和信托机(jī)构(gòu)改革化险工作”；再次强调(diào)房住不炒，“做好保(bǎo)交(jiāo)楼、保民生、保稳定(dìng)工作”；“要加(jiā)强(qiáng)地方政府债务管理(lǐ)，严控新增隐性债(zhài)务”。我们认为，房地产产业链(liàn)、中小金融(róng)机构的风险出(chū)清，仍是大势所趋，地(dì)方(fāng)债务(wù)的风险也需要化解(jiě)。所以今(jīn)年(nián)和去年最大的不同是疫情影响减弱，其他方(fāng)面的经济(jì)问题依(yī)然(rán)是存在的。

　　整体看，二季(jì)度经济(jì)修复速度或将放缓，政策(cè)相(xiāng)对克制。

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