昨夜，美国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二(èr)，美(měi)股三大指数集体低开(kāi)，道(dào)指(zhǐ)跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了(le)，第一共(gòng)和银行(xíng)股价重挫(cuò)，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于(yú)美国地区性(xìng)银行股再次大跌，导(dǎo)致美(měi)国国债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债券交易员不(bù)再完全押注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美(měi)联储(chǔ)利(lì)率掉(diào)期合约目(mù)前反(fǎn)映出(chū)，央行(xíng)基准利(lì)率仅比当前(qián)有效联邦基金利率高出20个(gè)基(jī)点(diǎn)，这暗(àn)示未来两次FOMC会议中有一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为美联(lián)储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定(dìng)的，且6月份有可能(néng)进(jìn)一步加息。除了大(dà)幅降(jiàng)低加息的可能性(xìng)外，掉期(qī)交易(yì)还显示(shì)，市场对利率(lǜ)见(jiàn)顶后(hòu)美联储降息的押注(zhù)有所增加，他们预计到年底联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商(shāng)品(pǐn)方面(miàn)，美股(gǔ)时段，新(xīn)加坡铁矿石指数期货05合约跌破100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去(qù)年12月以来(lái)首次。WTI原(yuán)油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘(pán)方面，截(jié)至昨日23时收盘，国内(nèi)期(qī)货主力合约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜(cài)粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WT肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌I 5月原油期(qī)货收(shōu)跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月原(yuán)油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称：众议院(yuàn)共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项将债务上(shàng)限问题和削减支出捆绑的计划，要(yào)将债务上限上(shàng)调(diào)1.5万亿美(měi)元，但(dàn)同时还要削减4.5万(wàn)亿美元的(de)政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财(cái)政部长耶伦警告称，如(rú)果美国国(guó)会(huì)不提(tí)高政(zhèng)府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此产生(shēng)的债务违(wéi)约将在美国引发一场“经济(jì)灾难”，使未来(lái)几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示，债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提(tí)高或暂停(tíng)31.4万亿美元的(de)债务上限是国会的一项“基本(běn)责任”，如(rú)果违约(yuē)将产(chǎn)生一场经(jīng)济(jì)和金融灾(zāi)难，使(shǐ)借贷成本永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不(bù)提高(gāo)债务上限，美国企业(yè)将面临信贷市场的恶(è)化，政府(fǔ)将可能无法向军人(rén)家(jiā)庭和依赖社会保(bǎo)障的老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式(shì)宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)正式(shì)宣布，他将参加2024年的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推(tuī)特上写(xiě)道(dào)：“每(měi)一代人都要经历为(wèi)了民主挺(tǐng)身而(ér)出的时(shí)刻，为了他们的基本自由挺身而(ér)出。我相信这(zhè)是我们(men)的时刻(kè)。这(zhè)就是(shì)我(wǒ)竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)的原因。加入我们，让我(wǒ)们完(wán)成(chéng)这项任(rèn)务(wù)。”拜(bài)登还附(fù)上了一段(duàn)视(shì)频(pín)。

　　法新社分(fēn)析称，目(mù)前拜登在民(mín)主党内部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受(shòu)到“持续(xù)而激(jī)烈(liè)”的审视(shì)。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结(jié)束时，这位资深民主党人将年满86岁。

　　美国(guó)全(quán)国广播公司(sī)（NBC）上周末发布(bù)的一项民(mín)调显示，70％的美(měi)国人包括51％的民主(zhǔ)党人，认为拜(bài)登不应该参(cān)选(xuǎn)。不支持他参选的人(rén)中，69％的人认为年龄(líng)是(shì)一个主要或次要原因。

　　国(guó)内期交(jiāo)所公布劳动节期间风控工作安(ān)排

　　昨(zuó)日，国(guó)内各家期货交易(yì)所公(gōng)布劳动(dòng)节期(qī)间有关(guān)工作(zuò)安排，调(diào)整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平(píng)。

　　上(shàng)期(qī)所通(tōng)知(zhī)称(chēng)，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易日收盘结(jié)算时，铜、铝(lǚ)、锌、铅(qiān)期货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)10％；白银期货合约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比(bǐ)例调整为13％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为11％；镍(niè)、石(shí)油沥青期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌(diē)肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌停板幅度调(diào)整为(wèi)12％；锡(xī)期货(huò)合约的(de)交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)16％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为14％。5月4日交易(yì)后(hòu)，自第一个未出现单边(biān)市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为7％；其他品种期货合约的交易保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平(píng)。

　　上(shàng)期(qī)能源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结(jié)算时，国(guó)际铜期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自(zì)第(dì)一个未出现单(dān)边市的交易(yì)日收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时，所有(yǒu)品种期货合约的交易保证(zhèng)金比例(lì)和涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度恢复至原有水平。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，菜粕、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期(qī)货(huò)合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准调(diào)整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金标准调整为9％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易(yì)保证金标准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品种持仓量最大(dà)的合约(yuē)未出现涨跌停板单边(biān)市的第(dì)一个(gè)交易日(rì)结算时起，上(shàng)述品种期货(huò)合约(yuē)的交易(yì)保证金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度恢(huī)复至(zhì)调整前水平(píng)。

　　大商所通知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交易保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和(hé)液化石(shí)油气期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度调整为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和(hé)交(jiāo)易保证金水平维持(chí)不变。5月4日(rì)恢(huī)复交(jiāo)易后，在各期货持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边(biān)无连续(xù)报价的第(dì)一个交易日结算时(shí)起(qǐ)，黄(huáng)大豆1号、黄大(dà)豆(dòu)2号(hào)、玉米(mǐ)和鸡蛋(dàn)期货合约涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气(qì)期(qī)货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保证金水平恢复(fù)至节前标准；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金水平维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期(qī)货(huò)各合约的交易保证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相关品种持仓量最大的合(hé)约未出现单边市(shì)的(de)第一个交易日结算时起，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证500、中(zhōng)证1000股指期货各合约的交(jiāo)易保证金(jīn)标(biāo)准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期(qī)权(quán)各合(hé)约(yuē)的保证金调整(zhěng)系数根据相应股(gǔ)指(zhǐ)期货的交易保证金(jīn)标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日(rì)结算(suàn)时起，工业(yè)硅期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在工业硅品种持仓(cāng)量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的(de)第一(yī)个交易日(rì)结算时起，工业(yè)硅(guī)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生(shēng)猪(zhū)期(qī)现货价格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至(zhì)4月25日，全国(guó)均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一鸣表示，近期(qī)生(shēng)猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是(shì)短期二次育肥造成(chéng)货(huò)源(yuán)有所收紧(jǐn)；二是(shì)来自政策面(miàn)的支撑；三(sān)是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四(sì)是“五一”假期需求支撑。不过(guò)，盘(pán)面主(zhǔ)要以预期为(wèi)主，昨日(rì)盘面下(xià)跌的主要逻辑(jí)依旧在于产业(yè)基本(běn)面偏(piān)弱的事(shì)实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段性触底。中小养(yǎng)户惜(xī)售(shòu)推(tuī)涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域二次(cì)育肥(féi)采购量增(zēng)加(jiā)，政策(cè)消息(xī)稳(wěn)市信号相(xiāng)对强(qiáng)烈，期现货价(jià)格同时上涨。然而，生猪期货2307、2309合约虽(suī)有(yǒu)乐观预期，但已注(zhù)入升水(shuǐ)，反弹至养殖成本附(fù)近(jìn)明(míng)显(xiǎn)承(chéng)压。同时，套(tào)保资金(jīn)介(jiè)入(rù)。因(yīn)此周二(èr)期(qī)货盘(pán)面减仓大跌。”华联期货生猪分析师(shī)蒋琴说(shuō)。

　　从供(gōng)应(yīng)端(duān)来看，截至3月末，全国能繁(fán)母(mǔ)猪存栏相当于正常保有量的105％，一季(jì)度(dù)猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.9％。孙一(yī)鸣分析(xī)称(chēng)，能(néng)繁(fán)母猪存栏(lán)以及生猪存栏(lán)依旧处于高位，意味着今年一季度去产能(néng)不及预期(qī)，供(gōng)应偏宽松是事实。从目前的存(cún)栏以及屠(tú)宰企业库(kù)存来看(kàn)，今(jīn)年下半年市场(chǎng)不会(huì)出现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧(jǐn)张的状态，供应宽(kuān)松大概率延长至今(jīn)年下(xià)半年。

　　格林大华(huá)期货(huò)生猪分(fēn)析(xī)师张晓君介绍(shào)，从(cóng)月度初生仔猪来看(kàn)，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新生(shēng)仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月增(zēng)加，至少对(duì)应到今年7月生(shēng)猪出栏(lán)供给(gěi)相对充足(zú)。从出(chū)栏体重来看，当前(qián)生(shēng)猪出栏均重仍(réng)接近123公斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育(yù)猪源仍将支撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提(tí)的(de)是，目前生(shēng)猪养(yǎng)殖逐步向规模(mó)化、集(jí)团化方向发(fā)展，而且(qiě)规模(mó)化占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表(biǎo)示(shì)，今年猪场(chǎng)中大猪(zhū)存栏量明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央一号文件(jiàn)将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细化(huà)为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头(tóu)的正(zhèng)常保有量(liàng)，可见国(guó)家稳(wěn)猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看(kàn)，随着屠(tú)宰场持(chí)续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库，目前(qián)冻品的高(gāo)库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今(jīn)年生猪消费总结为(wèi)持续向好发展态势，政(zhèng)策引(yǐn)导(dǎo)及市场预期(qī)向好(hǎo)，加上居民(mín)收入增加(jiā)、消费(fèi)意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际(jì)需求(qiú)却一直不温(wēn)不火。目前(qián)看，今年(nián)生猪的(de)需求(qiú)大概率将(jiāng)回归到正常(cháng)年(nián)份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示，此次需(xū)求好转(zhuǎn)主要在于冻品入库以(yǐ)及二育支撑，终(zhōng)端需(xū)求无实质性(xìng)好(hǎo)转。目(mù)前“五一”备(bèi)货基本收尾，从走量(liàng)看并未出现明显提升，随着二季(jì)度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计需求(qiú)再次回归至(zhì)低迷(mí)状态。4月(yuè)底到(dào)5月(yuè)预计集团企业出栏计(jì)划或继续增加(jiā)，市场整体处(chù)于供大于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或继续(xù)回落为主，盘面(miàn)升水状态下短(duǎn)期缺(quē)乏(fá)上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看(kàn)来，生猪(zhū)整体供(gōng)给相对充足(zú)，限制(zhì)猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动，集团场缩(suō)量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供(gōng)需基本面。当前距(jù)“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资(zī)金已经提前反映(yìng)了市场情绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防(fáng)范假期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综(zōng)合来看，猪价(jià)颓势不(bù)改，大概率仍将保持低位盘(pán)整运行状态。不过，市(shì)场预期(qī)二(èr)季(jì)度二次育肥缓慢入场，行(xíng)情或好(hǎo)于一(yī)季(jì)度(dù)。按照官方能繁(fán)存栏(lán)数据推(tuī)算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增加的(de)阶段(duàn)，并于10月份达(dá)到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论出栏(lán)量大概率环比(bǐ)下降。而(ér)11月份正值猪肉消费旺季，供(gōng)减需增预期下，相对支(zhī)撑(chēng)当期生猪(zhū)价格，故目前(qián)盘(pán)面11月价格(gé)相对(duì)坚挺。不过在(zài)国家良好调控(kòng)之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去化，生(shēng)猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不(bù)具备持续大幅上(shàng)涨的基础(chǔ)条件(jiàn)。在国家政策端稳(wěn)定猪(zhū)价意愿(yuàn)强烈的背景下(xià)，期价上行压(yā)力恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养(yǎng)殖端(duān)锚定成本，择机卖出套保锁定利润为主(zhǔ)。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)期(qī)货盘中大幅下跌，连续第(dì)三个交(jiāo)易(yì)日下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈(lǘ)油行情变(biàn)化多集中在需(xū)求(qiú)端的扰动(dòng)，一(yī)方面，印度洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，市场对于(yú)第二波新冠疫情(qíng)可能到来(lái)从(cóng)而降低国内需求(qiú)的担忧则进(jìn)一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业(yè)部分析师姜颖(yǐng)告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，根据新加坡(pō)、日本等(děng)海外经验(yàn)，第二波疫(yì)情的(de)波及范围预计很大概(gài)率将小于第一波，短期情(qíng)绪(xù)释放(fàng)后，棕榈(lǘ)油(yóu)将(jiāng)回归基本面。从相关因素的梳(shū)理来看(kàn)，目前处于(yú)短(duǎn)多长空(kōng)的局面。

　　据国海良时期货油(yóu)脂(zhī)分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市(shì)场延续了产(chǎn)地(dì)未来供需转(zhuǎn)宽(kuān)松的(de)交易逻辑。马来西(xī)亚午市24℃棕榈(lǘ)油(yóu)5、6、7月船期现(xiàn)货报(bào)价分(fēn)别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨(dūn)，整体相比上一个交易日均有20美(měi)元/吨左右的(de)下(xià)跌。巨(jù)大的back结构也显(xiǎn)示(shì)出(chū)市场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求(qiú)转入淡季以及印尼可能(néng)放松DMO出口(kǒu)限制的担忧。产(chǎn)地供(gōng)需(xū)偏宽松的预期在印(yìn)尼GAPKI公布2月份(fèn)产(chǎn)量(liàng)后得到强化。数(shù)据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高(gāo)达425.2万吨，为历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降(jiàng)幅远低于平均季(jì)节性减量。目(mù)前(qián)产地已步入(rù)增(zēng)产季，在马(mǎ)来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚(yà)出口大(dà)增，库(kù)存超预期下降至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋(zhāi)月节备货结束(shù)、主要进(jìn)口国植物油供应(yīng)充足，印度3月(yuè)棕榈(lǘ)油库存仍(réng)有59万(wàn)吨(dūn)，植物油库(kù)存(cún)则继续(xù)增高至(zhì)345万吨(dūn)，充足的(de)库存和竞争油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对棕榈(lǘ)油(yóu)进口。”徽(huī)商(shāng)期(qī)货油脂油料分析师郭文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月1—25日棕(zōng)榈油出口量为92.7万吨，环比(bǐ)下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增产周(zhōu)期(qī)，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来西亚(yà)棕榈油(yóu)产(chǎn)量环(huán)比增加22.5％，产需结构呈(chéng)宽松(sōng)趋势(shì)。不过(guò)，4月份处(chù)在复产初期，且(qiě)今年4月(yuè)份工(gōng)作日较少，产量预计在150万吨(dūn)以下，4月底马来(lái)西亚(yà)棕榈油库(kù)存预计开始(shǐ)小幅度累库(kù)，且随(suí)着复产利多增强(qiáng)和出(chū)口前(qián)景(jǐng)不佳持(chí)续，后期马棕继(jì)续面临(lín)累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数(shù)据显示，3月份印度食用油进(jìn)肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口量高达72.8万(wàn)吨，占比突出(chū)。但是其国内(nèi)食用油(yóu)峰值库(kù)存问题(tí)仍(réng)未解决。截(jié)至3月(yuè)末(mò)，其食(shí)用油(yóu)总库(kù)存(cún)依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根(gēn)据(jù)目前已经走(zǒu)负的国际(jì)豆棕差，预计(jì)4—6月国际(jì)棕榈(lǘ)油进口需求大(dà)概(gài)率出现萎(wēi)缩(suō)。

　　此外，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈(lǘ)油近(jìn)月进(jìn)口严重倒挂，远月有所修复，近月进(jìn)口(kǒu)偏(piān)低，远月买(mǎi)船(chuán)有所增加。海关(guān)数据显(xiǎn)示，3月(yuè)进口39万(wàn)吨(dūn)，国内棕(zōng)榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目前国内(nèi)棕榈(lǘ)油港口库(kù)存仍处在历(lì)史(shǐ)同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨，连续4周下降，随着(zhe)气温升(shēng)高及棕榈油消(xiāo)费进一步好转，需求(qiú)有(yǒu)望回(huí)升，国(guó)内(nèi)棕榈油继续呈现(xiàn)去(qù)库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短(duǎn)期连(lián)盘棕榈(lǘ)油仍将随(suí)油(yóu)脂(zhī)整(zhěng)体弱势运行，有(yǒu)下破可能。5月份东南亚(yà)天(tiān)气值得(dé)关注，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国最为明(míng)显(xiǎn)，印尼次之。如果出现(xiàn)持续干(gàn)燥天气(qì)，产区增产节奏将被打破，届时(shí)，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过(guò)，在姜颖看(kàn)来(lái)，短期棕榈(lǘ)油(yóu)尚存利(lì)多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此基(jī)础上，随着天气升温，棕榈油消费季节(jié)性回(huí)暖。第二(èr)轮疫情虽可能(néng)有影响(xiǎng)，但无法(fǎ)改(gǎi)变消费逐步恢复的大势，国(guó)内库存短期内仍可能加速(sù)去化。长期市场对(duì)于未来供应(yīng)充裕(yù)的预(yù)期基本一致(zhì)。天气情况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来(lái)西(xī)亚与印尼(ní)步入增产周期，供应增加而出(chū)口需(xū)求较差(chà)，未来产地(dì)存(cún)在累库预期。与此(cǐ)同时，国(guó)际(jì)豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负(fù)值，棕(zōng)榈油价格(gé)丧(sàng)失竞争(zhēng)优(yōu)势，在(zài)豆(dòu)油、菜油未(wèi)来(lái)存在集中(zhōng)供应(yīng)压(yā)力的情(qíng)况下，棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观。

　　“综合来看，短期利(lì)多因素对盘面有一(yī)定支撑，价(jià)格或以区间调整(zhěng)为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将(jiāng)逐渐(jiàn)演变为供(gōng)强(qiáng)需弱格局，叠加全(quán)球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

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