财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文ong>4月28日电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周(zhōu)五开(kāi)始(shǐ)止跌企稳四个交易(yì)日后价格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望带(dài)动购(gòu)车需(xū)求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车消(xiāo)费的(de)火热(rè)，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费者(zhě)对(duì)电动车(chē)的观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电(diàn)池(chí)的(de)价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国(guó)内动(dòng)力电池厂商(shāng)清库存工作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一(yī)些电池(chí)龙头企业5月份的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前(qián)期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会(huì)全面(miàn)恢复生产，排产(chǎn)相比一季度会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势所(suǒ)趋。

　　另有观点(diǎn)认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶(jiē)段性(xìng)反弹还是底部反转，目前(qián)仍(réng)难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还(hái)需要看终端需求是否真正回暖，”华南(nán)一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此(cǐ)前对(duì)财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池(chí)厂商实(shí)际(jì)上从去年四季度(dù)开始便启动大规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度(dù)实际上已经(jīng)有所(suǒ)反映。

　　不过进入(rù)4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言(yán)，相关库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价(jià)格和(hé)库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复(fù)健康，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳(tàn)酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时间跌去(qù)超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了(le)市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开(kāi)的中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池(chí)行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期大幅下(xià)降也(yě)不(bù)是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨(zhǎng)价为教(jiào)训，保证价(jià)值链的合理分(fēn)配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这(zhè)些业(yè)内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一系列的(de)数据(jù)验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入(rù)调整阵痛期(qī)，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在(zài)需求表现上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入(rù)清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意的(de)是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉(fěn)等系列材(cái)料价格(gé)也出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点的另一关(guān)键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，中游电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健(jiàn)康水平。据(jù)高工锂电了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商(shāng)和下游车企已陆(lù)续(xù)重启订(dìng)单，带动(dòng)产业需求(qiú)回暖。从终端(duān)新能源汽(qì)车(chē)市场表现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来(lái)自车(chē)市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从整体一季度新能源(yuán)汽车销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步(bù)攀升(shēng)并且回(huí)暖速度(dù)超过(guò)往(wǎng)年。随着二三季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也(yě)将进(jìn)一(yī)步(bù)带动锂电产(chǎn)业中上游(yóu)的(de)订(dìng)单(dān)需求(qiú)。加上5月份临近，企业重新开启月度采购(gòu)谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供给情(qíng)况更(gèng)加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂矿(kuàng)厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持(chí)续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显(xiǎn)示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善(shàn)在锂矿端(duān)的(de)布(bù)局，包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步(bù)释(shì)放碳酸锂供(gōng)给(gěi)。经历过复杂的(de)产业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电产业的运(yùn)作模式正从“大开(kāi)大合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池(chí)，再到下(xià)游车企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然(rán)需求(qiú)端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并不足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不(bù)是一个下游获利、上游(yóu)承压的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下(xià)跌(diē)过快(kuài)，但(dàn)这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销量2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经出现主(zhǔ)动(dòng)减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公告(gào)，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比下降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公司(sī)如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中(zhōng)获得(dé)更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年(nián)追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人(rén)士表示，这一轮价格下降长期(qī)利好(hǎo)中(zhōng)国最大的(de)两个(gè)锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车(chē)企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多(duō)，其中(zhōng)天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润增长(zhǎng)超过(guò)10倍(bèi)。足够厚(hòu)的(de)血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有(yǒu)行业(yè)里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐(qí)锂业等公司(sī)入(rù)股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍(biàn)在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交(jiāo)易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游更低成本的(de)资源，让(ràng)这两家大企业(yè)更能容(róng)忍低价，并能在上(shàng)游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产能(néng)供应(yīng)。

　　锂价超预(yù)期(qī)下跌牵动(dòng)着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游承(chéng)压的(de)简(jiǎn)单(dān)故(gù)事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理(lǐ)论上会受(shòu)益，但锂价的超预期(qī)下(xià)跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年(nián)2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一(yī)些车企的(de)三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的(de)宜春(仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文chūn)锂(lǐ)矿很有(yǒu)可能(néng)一(yī)开采就(jiù)亏损。

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