自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边(biān)际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式和收入预期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能(néng)源板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年(n首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式ián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好(hǎo)今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年(nián)的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的(de)长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错(cuò)配(pèi)使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有(yǒu)望迎(yíng)来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)正(zhèng)处于供(gōng)给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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