踩上AI风口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财(cái)报(bào)，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开了(le)锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，而(ér)截(jié)至去(qù)年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒汽车2022年(nián)的(de)财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的(de)三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思dà)业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了(le)2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在(zài)30亿(yì)元附(fù)近(jìn)徘(pái)徊，但到了(le)2021年净(jìng)利(lì)润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三(sān)六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年(nián)初(chū)算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零的(de)投资者(zhě)人(rén)数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底(dǐ)，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反(fǎn)，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减幅44％；天津(jīn)信心(xīn)奇(qí)缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一(yī)季度均价计套现金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前(qián)公告披露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损(sǔn)进一(yī)步(bù)扩(kuò)大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的对应哪吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪吒(zhā)汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(y成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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