踩上AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比(bǐ)，公(gōng)司(sī)的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次(cì)亏损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心公(gōng)司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六(liù)零截至3月31日的(de)股东数达到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了(le)其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件(jiàn)业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在训练(liàn)AI大模(mó)型(xíng)上有天然(rán)优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅(fú)则达到(dào)了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六零年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零(líng)的投资(zī)者人数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资(zī)者涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东(dōng)却(què)在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额(é)也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进(jìn)一步(bù)扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司(sī)三(sān)六零(líng)私(sī)募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的(de)出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的(de)增资额(é)为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述(shù)增资权后，三(sān)六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权(q古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好uán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投(tóu)资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六(liù)零(líng)的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后(hòu)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估(gū)值会否(fǒu)进一步下调不得(dé)而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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