券商今年一(yī)季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良(liáng)好表现以及(jí)去年较(jiào)低(dī)的基(jī)数，行(xíng)业业(yè)绩(jì)全面爆(bào)发(fā)。券商(shāng)板块也在(zài)周五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一(yī)季报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披(pī)露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、预期收益率计算公式 预期收益率是什么华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证券一季(jì)度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中20家增(zēng)速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增(zēng)速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的(de)有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多(duō)达(dá)9家，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增(zēng)速(sù)为负(fù)值，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利(lì)与营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司(sī)实现(xiàn)营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商(shāng)的增速不如中(zhōng)小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指(zhǐ)南(nán)针在一季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得(dé)一定成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商(shāng)中(zhōng)44家同比增(zēng)速为(wèi)正、7家增速为(wèi)负，同(tóng)比增(zēng)速中位(wèi)数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低(dī)基数有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季(jì)度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度(dù)营收同比下滑(huá)幅度较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体分(fēn)别(bié)是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

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　　一季度营收排名前十券商(shāng)分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排(pái)名前十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增(zēng)，这(zhè)一观(guān)点被卖(mài)方研究(jiū)普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经(jīng)营(yíng)投资致使利息(xī)支出有所增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务(wù)表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的(de)创新(xīn)业务能(néng)力，看好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金证券的研(yán)报中称，自营(yíng)投资成为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步(bù)提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资(zī)成为影响券(quàn)商业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点(diǎn)关注差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部(bù)证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅(fú)修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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