总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸(xī)引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口shape>

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断(duàn)提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水(shuǐ)平改革(gé)开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口'>起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口dòng)性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度(dù)功能(néng)发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一(yī)直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会(huì)的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金(jīn)、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的(de)公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析(xī)，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品(pǐn)关(guān)注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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