美国银行(xíng)业危(wēi)机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合(hé)众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区银(yín)行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认(rèn)了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存(cún)款3月(yuè)以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超(chāo)出正常水(shuǐ)平(píng)的存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾(céng什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资产等战(zhàn)略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报(bào)道“绝对(duì)失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让(ràng)地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日，美国参议院银行(xíng)委(wěi)员会就近期大(dà)型银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会(huì)。会(huì)上，银行(xíng)监管(guǎn)专家(jiā)表(biǎo)示，管理(lǐ)不善是导致(zhì)破(pò)产的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专注于(yú)资本(běn)密集型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银(yín)行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会(huì)上，专家们明确将最近(jìn)银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰退(tuì)。专(zhuān)家和议员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背(bèi)后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银(yín)行(xíng)面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据(jù)分(fēn)析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些(xiē)地(dì)区银行获利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或其他金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人(rén)表(biǎo)示他(tā)们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据相似(shì)。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在银行业(yè)较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生(shēng)爆(bào)炸并引(yǐn)发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄(é)罗(luó)斯克拉(lā)斯诺(nuò)达什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一储油(yóu)罐发生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加(jiā)息(xī)25个基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货(huò)币政策会议，决定将欧元区三(sān)大(dà)关键利率均(jūn)上调25个基点(diǎn)。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际(jì)借贷(dài)利率和存(cún)款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点，这一区间仅(jǐn)略(lüè)低于(yú)2008年(nián)大衰退前的(de)利率(lǜ)峰(fēng)值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主(zhǔ)要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造(zào)成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑，原油(yóu)作为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健(jiàn)告诉(sù)期货日报(bào)记者，近(jìn)期(qī)海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要(yào)还是与美国银行(xíng)危(wēi)机事件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)仍(réng)未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一(yī)份评估文件警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面(miàn)再次(cì)进入集中(zhōng)避(bì)险状态(tài)，对股市和(hé)商品等风(fēng)险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪(xù)冲(chōng)击(jī)。”高健分析称(chēng)，目前(qián)美国银(yín)行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定性较大，主(zhǔ)要(yào)风险在于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会由日(rì)度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在(zài)利率上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况下，美(měi)国经济难以获(huò)得动能。叠加美国(guó)就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联(lián)储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方(fāng)面(miàn)探(tàn)索货(huò)币(bì)政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩大(dà)，美联储或将终(zhōng)止当前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储(chǔ)是否会(huì)在接下来(lái)的议息会(huì)议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时(shí)间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原(yuán)油(yóu)盘面连(lián)续大跌的情况与3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走(zǒu)势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在(zài)银(yín)行(xíng)业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险还有一部分(fēn)债务(wù)上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基(jī)本(běn)面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱(qū)动(dòng)因素(sù)是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落(luò)，盘面(miàn)上(shàng)的(de)表现是连(lián)续(xù)收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点(diǎn)留意(yì)是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森(sēn)分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳定(dìng)油价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观(guān)察，但整体上市场再度进入(rù)供小于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上(shàng)行仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也(yě)认为(wèi)，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险(xiǎn)情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储(chǔ)年内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将不再存在加(jiā)息对大宗商品压(yā)制(zhì)的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察(chá)，情绪的底(dǐ)部可能(néng)已经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来(lái)看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或已出现，将进入一段时(shí)间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后(hòu)首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油价格下(xià)跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持续(xù)高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠加终(zhōng)端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入(rù)5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥(lì)青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较(jiào)好影响，国(guó)内沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)开工率持(chí)续回(huí)升，尽管(guǎn)近期随着利(lì)润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供(gōng)应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信期货能化分析(xī)师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚(gāng)需仍(réng)处于季节性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从下(xià)游行业的(de)开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较(jiào)小，整体需求(qiú)一般。5月(yuè)份基建(jiàn)乐(lè)观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会继续回(huí)升。

　　展望(wàng)后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青(qīng)价(jià)格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海(hǎi)外风险(xiǎn)事件以及衰退预期(qī)的(de)压力，预计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，沥(lì)青价(jià)格也难(nán)有较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估(gū)值处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累积，但(dàn)仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具备(bèi)施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青(qīng)期价弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰动加(jiā)大(dà)了成(chéng)本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局(jú)将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升(shēng)至(zhì)73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有(yǒu)检修(xiū)计(jì)划，但由于(yú)高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依(yī)然偏(piān)松(sōng)。”福(fú)能期货(huò)能(néng)化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯(běn)、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为(wèi)。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动部分装置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底(dǐ)负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期结束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能(néng)趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳(fāng)烃(tīng)美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽(qì)油(yóu)需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升(shēng)的态势(shì)。最(zuì)大(dà)的(de)利空因(yīn)素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍(réng)高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势(shì)延续。从价(jià)格走势看，也(yě)很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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