全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的(de)美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(我想说世间万物一切都不及你是什么歌，满天星辰不及你歌词wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策(cè)略(lüè)基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季(jì)度还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平(píng)仍(réng)相对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足够的空间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的(de)预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间(jiān)里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银行业就(jiù)会继续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体系(xì)面(miàn)临(lín)压力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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