为了让(ràng)自己的(de)限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解禁后(hòu)能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续(xù)大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其(qí)与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或(huò)一致行动人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛(máo)明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不(bù)存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不(bù)参与、不(bù)知情(qíng)，没有主观过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人所(suǒ)提相(xiāng)关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三(sān)款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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