5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名(jiàn)出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关(guān)。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数(shù)收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益(yì)中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因(yīn)有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论(lùn)，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中，我们(men)也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数(shù)在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停(tíng)止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用(yòng)风(fēng)险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济(jì)周期格局(jú)下，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做(zuò)一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期待(dà金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名i)。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚(shàng)未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影响仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估(gū)值不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多次(cì)的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次(cì)，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依(yī)然是政(zhèng)策主要(yào)目(mù)标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放松的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱势下跌(diē)格局。

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